UNIDAD I:

SISTEMA
FINANCIERO
Curso: ECONOMA MONETARIA Y
BANCARIA
Sesin 1
Docente: Econ. Jos Bancayn E.

COMPETENCIAS DE LA UNIDAD I

CONCEPTUALES

Mercado financiero:
- Mercado monetario
- Mercado de capitales
- Mercado de derivados
- Mercado de divisas

PROCEDIMENTALES

-Comprende el
funcionamiento del mercado
financiero nacional e
internacional.
- Entiende y analiza la
demanda y la oferta
monetaria.

ACTITUDINALES

-Valora la importancia de los

mercados financieros en la
asignacin de recursos.
- Pondera la importancia de
la oferta monetaria y
demanda monetaria en el
sistema financiero.

PROGRAMA DE
CONTENIDOS
1.
2.
3.
4.

Sistema Financiero
Nacional.
Mercado Financiero:
concepto e importancia.
Mercado Monetario:
caractersticas.
Mercado de Capitales:
caractersticas.

SISTEMA FINANCIERO
PERUANO

DEFINICIN
Est conformado por el conjunto
de normas, procedimientos e
instituciones de derecho pblico
o de derecho privado que operan
en la intermediacin financiera.

SISTEMA
FINANCIERO
PERUANO

BANCO
CENTRAL DE
RESERVA DEL
PER

SUPERINTENDENCIA
DE BANCA,
SEGUROS y AFPs
EMPRESAS
OPERACIONES
MLTIPLES
EMPRESAS
BANCARIAS
EMPRESAS
FINANCIERAS
CAJAS
MUNICIPALES
CAJAS
RURALES
EDPYMES
COOPERATIV
AS DE
AHORRO Y
CRDITO

EMPRESAS
ESPECIALIZAD
AS
EMPRESAS
CAPITAL
INMOBILIARI
O
EMPRESAS
ARRENDAMIE
NTO

SUPERINTENDENCIA
DEL MERCADO DE
VALORES

EMPRESAS
ASEGURADORA
S
EMPRESAS
DE UN RAMO

BOLSA DE
VALORES
SOCIEDADES
AGENTES DE
BOLSA

EMPRESAS
DE AMBOS
RAMOS

CAVALI

EMPRESAS
FACTORING

EMPRESAS
DE SEGUROS

CLASIFICADOR
AS DE RIESGO

EMPRESAS
AFIANZ
GARANTIAS
EMPRESAS
SERV
FIDUCIARIOS

EMPRESAS
DE
REASEGUROS

FONDOS
MUTUOS
FONDOS DE
INVERSIN
SOCIEDADES
TITULIZADOR
AS

CLASIFICACIN DE LOS INTERMEDIAR

CATEGORA

SUB
CATEGORA

BANCO
CENTRAL

SOCIEDADES
DE DEPSITO

OTRAS
SOCIEDADES
FINANCIERAS
FUENTE: BCRP

ENTIDADES CONFORMANTES

Empresas Bancarias
Banco de la Nacin
Agrobanco
OTRAS
SOCIEDADES
Empresas Financieras
DE DEPSITOS Cajas Municipales de Ahorro y Crdito
Cajas Rurales de Ahorro y Crdito
Cooperativas de Ahorro y Crdito

Entidades de Desarrollo de la Pequea y

Micro Empresa (Edpymes)
Empresas de Arrendamiento Financiero
Corporacin Financiera de Desarrollo
(COFIDE)
Fondo Mivivienda
Compaas de Seguros
Fondos Privados de Pensiones

Fondos Mutuos de Inversin

SISTEMA FINANCIERO DEL PER

SISTEMA FINANCIERO PERUANO: NMERO DE EMPRESAS

mar-13

mar-14

mar-15

Empresas bancarias

16

17

17

Empresas financieras

11

12

12

Instituciones microfinancieras no
bancarias

33

31

33

* Cajas municipales de ahorro y

crdito

13

13

12

* Cajas rurales de ahorro y crdito

10

10

* Entidades de desarrollo de la
pequea y micro empresa

10

11

62

62

64

Empresas de arrendamiento
financiero
SISTEMA FINANCIERO
FUENTE: SBS

SISTEMA FINANCIERO DEL PER

SISTEMA FINANCIERO DEL PER

A marzo de 2015, el Sistema

Financiero estaba conformado por 64
empresas cuyos activos ascendan a
S/. 342,7 mil millones (equivalente a
US$ 110,7 mil millones).

FUENTE: SBS

Las empresas bancarias explican el

90,89% de los activos con un saldo
de S/. 311 462 millones, en tanto las
empresas financieras e instituciones
microfinancieras no bancarias (CM,
CRAC y Edpyme) representan el
2,82% y el 6,11% del total de activos,
respectivamente.

INTERMEDIACIN FINANCIERA
Vincula a los agentes
econmicos superavitarios con
los deficitarios haciendo que
los recursos de los primeros se
trasladen a los segundos.
Los agentes superavitarios
estarn dispuestos a
proporcionar sus recursos
financieros siempre que se les
remunere en forma adecuada.
Los agentes deficitarios estarn
dispuestos a pagar un precio a
fin de conseguir los recursos
financieros que necesiten.

TIPOS DE INTERMEDIACIN FINANCIER

Existen dos tipos de intermediacin
financiera:
Intermediacin Financiera Directa,
regulada y supervisada por la
Superintendencia del Mercado de Valores
(SMV).

Intermediacin Financiera Indirecta,

regulada y supervisada por la
Superintendencia de Banca, Seguros y
AFPs (SBS).

DIAGRAMA DE LA INTERMEDIACIN FINANCIERA

INTERMEDIACIN
FINANCIERA
INTERMEDIACI
N INDIRECTA

INTERMEDIACI
N DIRECTA

Agentes
deficitarios
EMPRESAS

Agentes
deficitarios
EMPRESAS
EMISORAS

Crdito
bancario

BANCOS
Y NO
BANCOS

Valores
mobiliarios

Dinero

Depsitos

Agentes
superavitarios
AHORRISTAS
SISTEMA BANCARIO Y NO BANCARIO

Agentes
superavitarios
INVERSIONISTAS
MERCADO DE VALORES

INTERMEDIACIN FINANCIERA DIRECT

Es un mecanismo mediante el cual los entes

emisores obtienen recursos colocando acciones,
bonos u otros instrumentos financieros. Estas
operaciones son consideradas de largo plazo.
Se distinguen dos tipos de mercado:
- Primario: de financiamiento.
- Secundario: de rentabilidad o especulacin.

INSTITUCIONES DE INTERMEDIACIN

En la intermediacin
financiera directa
participan la Bolsa de
Valores, Sociedades
Agentes de Bolsa,
Administradoras de
Fondos Mutuos,
Administradora de
Fondos de Inversin,
Empresas Titulizadoras,
etc.

MERCADO PRIMARIO
Donde se realizan operaciones de venta de
valores de la empresa emisora a los primeros
propietarios de dichas acciones.

MERCADO PRIMARIO

MERCADO PRIMARIO

MERCADO SECUNDARIO
Cuando los valores que ya han sido adquiridos se
negocian en la Bolsa de Valores.
Los ttulos valores que se transan en este mercado,
deben estar registrados por la
SMV y en el caso de
valores de deuda (bonos) deben estar sujetos a una
clasificacin de riesgo por parte de empresas
calificadoras.
Aquellos valores que no se negocian en bolsa tambin
forman parte del mercado secundario pero sus
operaciones se identifican como extraburstiles.

MERCADO SECUNDARIO

MERCADO
MERCADO PRIMARIO DE VALORES: 2009 - 2014
Por moneda: En Miles de Nuevos Soles 1/.
MODALIDAD DE EMISIN
I.

OFERTA PBLICA 2/.

EMISIONES INSCRITAS POR INSTRUMENTO
A. ACCIONES
B. BONOS

2009

2010

21,116,929
-

2011

11,473,222
10,636,596

331,211

156,938

- B. CORPORATIVOS

16,988,788

10,380,118

- B. HIPOTECARIOS
- B. SUBORDINADOS

1,181,048

- B. DE TITULIZACIN
C. INSTRUMENTOS DE CORTO PLAZO
- INSTRUM. DE CORTO PLAZO
- INSTRUM. DE CORTO PLAZO DE
TITULIZACIN
D. CERTIFICADOS DE DEPSITO
NEGOCIABLES
TOTAL EMISIONES (EN MILES DE DLARES)

7,424,668
-

18,601,047

- B. DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO

2012

2013

9,362,000
-

5,499,620
-

2014

8,929,105
-

8,630,000
-

7,119,000
-

6,999,105

5,899,000

200,000

150,000

5,293,620

6,890,000

3,830,000

5,350,000

140,000

1,740,000

635,000

340,000

2,334,105

59,000

100,000

99,540

66,000

1,875,882

331,626

870,048

232,000

450,000

320,000

1,875,882

331,626

870,048

232,000

450,000

320,000

640,000

505,000

1,055,000

500,000

1,480,000

900,000

6,866,217

4,051,373

4,125,495

5,569,000

6,301,171

3,978,011

1,405,000

1,140,000

2,565,000

2,632,580

4,068,990

5,180,450

II. SECTOR PBLICO

EMISIONES AUTORIZADAS
- BONOS DEL GOBIERNO CENTRAL

1/. Considera la totalidad de emisiones bajo la modalidad de oferta pblica primaria valorizada en miles de nuevos soles al tipo de
cambio promedio diario del mercado libre publicado por la Bolsa de Valores de Lima. En el caso de las emisiones de valores en el
marco de programas de emisin se considera, cuando corresponde a una inscripcin automtica, el monto de la emisin en el ao
en que se present el prospecto complementario correspondiente.
2/. Considera los montos mximos inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores por emisin.

MERCADO
MERCADO PRIMARIO DE VALORES: 2009 - 2014
Por moneda: En Miles de Nuevos Soles 1/.
MODALIDAD DE EMISIN
I.

2009

2010

2011

2012

2013

2014

OFERTA PBLICA 2/.

EMISIONES INSCRITAS POR SECTOR
A. AGRARIO
B. BANCOS Y FINANCIERAS
C. DIVERSAS
D. EMPRESAS DEL EXTERIOR
E. INDUSTRIALES
F. MINERAS
G. SEGUROS
H. SERVICIOS PBLICOS

21,116,929 11,473,222
44,955
42,510
7,691,288 3,135,360
3,565,828
932,734
- 2,194,911
-

7,424,668
6,237,000
483,608
-

659,240

274,440

7,119,000
2,860,000
3,390,000
-

180,000

450,000

- 7,619,947 6,703,378

9,362,000 8,929,105
5,492,000 4,635,000
280,000
162,000

363,620

66,000

3,590,000 1,618,000
-

360,000

I. TITULIZADORAS
TOTAL EMISIONES (EN MILES DE
DLARES)

2,334,105 59,000

6,866,217

4,051,373

4,125,495

5,569,000 6,301,171

3,978,011

II. SECTOR PBLICO

EMISIONES AUTORIZADAS
- BONOS DEL GOBIERNO CENTRAL

1,405,000

1,140,000

2,565,000

2,632,580 4,068,990

5,180,450

1/. Considera la totalidad de emisiones bajo la modalidad de oferta pblica primaria valorizada en miles de nuevos soles al
tipo de cambio promedio diario del mercado libre publicado por la Bolsa de Valores de Lima. En el caso de las emisiones de
valores en el marco de programas de emisin se considera, cuando corresponde a una inscripcin automtica, el monto de la
emisin en el ao en que se present el prospecto complementario correspondiente.
2/. Considera los montos mximos inscritos en el Registro Pblico del Mercado de Valores por
emisin.
Fuente: SMV.

INTERMEDIACIN FINANCIERA INDIRE

Se da a travs de los bancos y no

bancos, los que usando una amplia
red de agencias y sucursales
captan recursos del pblico
pagndoles una tasa de inters
pasiva y colocan dichos recursos
entre los agentes econmicos
deficitarios cobrando una tasa de
inters activa.

SISTEMA BANCARIO

En el sistema bancario
tenemos:
- El Banco Central de
Reserva del Per
- La Banca Mltiple
- Banco de la Nacin
- Banco Agrobanco

SISTEMA BANCARIO: CONCENTRACIN

CONCENTRACIN SISTEMA BANCARIO PERUANO

(Al 30/05/2015)
Otros; 14%
Interbank; 12%

BCP; 41%

Scotiabank; 13%
BBVA Continental; 19%

SISTEMA BANCARIO DEL PER

CONCENTRACIN DE LA BANCA PERUANA

CONCENTRACIN DEL SISTEMA BANCARIO PERUANO

MONTO
PORCENTAJ
BANCOS
MONTO
ACUM
E
1 Banco de Crdito del Per
1452.906
1452.906
41.34
2 Banco BBVA Continental
663.041
2115.947
18.87
3 Banco Scotiabank del Per
466.846
2582.793
13.28
4 Banco Interbank
429.521
3012.314
12.22
5 Banco Citibank
217.053
3229.367
6.18
6 Banco Falabella Per
53.289
3282.656
1.52
7 Banco Mibanco
48.122
3330.778
1.37
Banco Interamericano de
8 Finanzas
47.764
3378.542
1.36
9 Banco Santander
35.533
3414.075
1.01
1
0 Banco Financiero
32.201
3446.276
0.92
1
1 Banco Ripley
30.496
3476.772
0.87
1
2 Banco GNB
18.735
3495.507
0.53
1
3 Banco Deutsche Bank Per
17.095
3512.602
0.49
1
4 Banco de Comercio
10.23
3522.832
0.29
1
5 Banco Azteca Per
1.855
3524.687
0.05
1

PORCENT
ACU
41.34
60.21
73.49
85.71
91.89
93.40
94.77
96.13
97.14
98.06
98.93
99.46
99.95
100.24
100.29

SISTEMA NO BANCARIO

En el sistema no bancario
tenemos:
Las Cajas Municipales de
Ahorro y Crdito (CMAC)
Las Cajas Rurales de
Ahorro y Crdito (CRAC)
Las Entidades de
Desarrollo de la Pequea y
Micro Empresa (EDPYMES)
Las Cooperativas de
Ahorro y Crdito
Las Administradoras de
Fondos de Pensiones
Las Empresas de Seguros

ENTIDADES
NO
BANCARIAS

SISTEMA NO BANCARIO DEL PER

SISTEMA NO BANCARIO DEL PER

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

INTERMEDIACIN
INDIRECTA

SISTEMA
BANCARIO

INTERMEDIACIN
DIRECTA

SISTEMA
NO
Financieras
BANCARIO

BCRP

Emp.
Seguros

Bco.
Nacin

Cajas
Rurales

Bca.
Mltiple

Cajas de
Ahorros

MERCADO
DE
VALORES
MERCAD
O
PRIMARI
O
Oferta
Pblica
Emisiones
del
Gobierno

Edpymes
AFPs, ONP

Emisiones
societarias

MERCADO
SECUNDA
RIO
Burstil

Rueda de
bolsa
Extraburstil

Mesa de
negociacin
Mesa de
productos

MERCADO
FINANCIERO

DEFINICIN
Es el lugar en el cual se demandan
y ofertan recursos financieros.

MERCAD
O
FINANCI
ERO

FUNCIONES

CARACTERSTICAS
AMPLITUD:

COMPONENTES DEL MERCADO FINANC

Existen cuatro componentes bsicos:
- Recursos financieros: el capital, las reservas y los
depsitos bancarios as como aquellos disponibles en
otras instituciones que captan ahorros.
- Intermediarios financieros: bancos, empresas
financieras, AFP, Fondos Mutuos, etc.
- Instrumentos bancarios y financieros: letras de
cambio, cheques, pagars, ttulos de deuda pblica,
hipotecas, acciones, bonos, derivados, etc.
- Rendimiento: tasa de inters o rentabilidad de los
instrumentos financieros.

COMPONENTES DEL MERCADO FINANC

MERCADO FINANCIERO

Los mercados
financieros permiten
que el:

MERCADO FINANCIERO: CLASIFICACI

1. Segn la forma de funcionamiento:

1.2.1. Con
administradore
s de recursos
financieros.

MERCADO FINANCIERO: CLASIFICACI

2. Segn las caractersticas de los activos financieros:

MERCADO MONETARIO
Es el mercado de recursos financieros de corto plazo.
Por el lado de la oferta, los operadores invierten en activos
lquidos y por el lado de la demanda tenemos a los que requieren
financiamiento transitorio.

MERCADO DE CAPITALES
Es el mercado de recursos financieros de largo plazo.
Por el lado de la oferta, los operadores invierten en activos de
largo periodo de maduracin y por el lado de la demanda estn
los que requieren financiamiento a largo plazo para ampliar,
modernizar, diversificar la produccin o desarrollar nuevos
proyectos.

Principal operador econmico,

la Bolsa de Valores de Lima.

MERCADO DE CAPITALES: CLASIFICAC

2. Segn la fase de negociacin de los activos financieros:

MERCADO FINANCIERO PERUANO

SBS
TIP

Depsitos

AGENTES
SUPERAVITAR
IOS
Compra
ttulos
valores
Inversiones

MERCADO
MONETARI
O

TIA

Crditos

BCRP
Busca la
estabili
dad
monetar
ia

MERCADO
DE
CAPITALES

SMV

AGENTES
DEFICITARIOS
Venta
ttulos
valores
Financiamiento