|




|
 


Biªn so¹n:ThS. Hoµng Xu©n

B×nh
 V 

|
! 


þ
 



þ

N. Gregory Mankiw, Kinh t͇ vĩ mô, Nxb Th͙ng kê, 2001
Dornbusch R., FischerS., Startz R., (2001), Macroeconomics,
8thEdition
David Begg, Stanley Fischer, Rudiger Dornbusch, Economics
Kinh t͇ vĩ mô II, National economics University

þThêi gian: 60 tiÕt, 35 lý thuyÕt vµ 25 th¶o luËn vµ

kiÓm tra. §iÓm kiÓm tra gi÷a kú chiÕm 30% mét
bµi assignment or test vµ cuèi kú kiÓm tra tr¾c
nghiÖm 70%.
 r"#
 $

%
&'
 
 |
 


(
&'|
! 
 
Bài 1: Khái quát v͙ kinh t͗ vĩ mô và đo lư͵ng các bi͗n sͩ
kinh t͗ vĩ mô
Bài 2 : Tăng trưͷng kinh t͗

Bài 3 : Ti͗t ki͟m, đ̿u tư và h͟ thͩng tài chính

Bài 4 : Tͭng c̿u và tͭng cung
Nhӳng đһc điӇm vӅ biӃn đӝng kinh tӃ
Mô hình tәng cҫu và tәng cung
Giҧi thích biӃn đӝng kinh tӃ, quá trình tӵ điӅu chӍnh và әn đӏnh
Bài 5 : Tͭng c̿u và chính sách tài khóa
Y Tәng cҫu trong mӝt nӅn kinh tӃ giҧn đơn
YY Tәng cҫu trong mӝt nӅn kinh tӃ đóng có sӵ tham gia
cӫa chính phӫ
YYY Tәng cҫu trong mӝt nӅn kinh tӃ mӣ
Y
Chính sách tài khóa

Bài 6: Ti͙n t͟ và chính sách ti͙n t͟

Y Giӟi thiӋu tәng quan vӅ tiӅn
YY Cung tiӅn
YYY Cҫu tiӅn
Xác đӏnh lãi suҩt
Chính sách tiӅn tӋ
Bài 7 : Th̽t nghi͟p

Y Khái niӋm và đo lưӡng

YY Thҩt nghiӋp tӵ nhiên
YYY Thҩt nghiӋp chu kǤ
Y
Tác đӝng cӫa thҩt nghiӋp
Bài 8: L̹m phát

Y Khái niӋm và Đo lưӡng

YY Các nguyên nhân cӫa lҥm phát
Trong ngҳn hҥn:
Trong dài hҥn: Cách tiӃp cұn tiӅn tӋ vӅ lҥm phát
YYY Tác đӝng cӫa lҥm phát:
Chi phí cӫa lҥm phát
Mӕi quan hӋ giӳa lҥm phát và thҩt nghiӋp
Bài 9: Kinh t͗ vĩ mô cͿa n͙n kinh t͗ mͷ

Y Cán cân thanh toán

YY Tӹ giá hӕi đoái danh nghĩa và tӹ giá hӕi đoái thӵc tӃ

YYY Thӏ trưӡng ngoҥi hӕi

Y
Các hӋ thӕng tӹ giá hӕi đoái

Tác đӝng cӫa sӵ thay đәi tӹ giá hӕi đoái đӃn nӅn kinh tӃ
 ( V 
0 1
 |
   !

/01

 2


u $: )
*'|
+,

  -.|
+,



u 3
4
 56  7
8 


9
:

+;<

u =
4
 
1>?>

 7
8 

9
:

+
@

u A7

 ;BC
D'E

u Fr
G"+:1H


u I6G"+J
7;K
:;8BL;M

1
þ

u Nr
G"+:8:
þ

u Or


4
P
 B@

+

u Q 
*
:

E

+,


 r"#
 3
R
S 



T


2

 2
 5
56
® ( i dung:
Å Chuyªn ®Ò nµy sÏ ®i ®¸nh gi¸ tæng cÇu dùa trªn
m« h×nh IS-LM, ®-îc J. Hicks (hiÖp sü, ng-êi Anh,
oxford, sinh n¨m 1904-1989, nobel n¨m 72 cïng víi
Kenneth J. Arrow), x©y dùng tõ nh÷ng n¨m 30s
nh»m gi¶i thÝch cho t¸c phÈm rÊt quan tränng vµ
næi tiÕng cña thÕ giíi kinh tÕ häc cña Keynes lµ
³Lý thuyÕt tæng qu¸t vÒ viÖc lµm, l·i suÊt vµ tiÒn
tÖ´.(general theory of employment, interest and
money´
® IS-LM lµ m« h×nh c©n b»ng tæng thÓ ®¬n gi¶n bao
gåm thÞ tr-êng hµng ho¸ vµ thÞ tr-êng tiÒn tÖ.
(
(U 

V

U 

V
 5
$( 
2
2
W
X|>"
>EY

W
X|>"
>EYFZIZ$OO=
FZIZ$OO=
3$ZAZ$QAI[
þ
uan ®iÓm c¬ b¶n cña m« h×nh lµ:
= Chi tiªu kÕ ho¹ch OD\ (aggregate planned
expenditure= Tæng cÇu) cã thÓ kh¸c s¶n
l= ng/ thu nhËp ( ¿  

>)
=(Òn kinh tÕ ®ãng: gåm cã c¸c b
phËn
Virm =>
!ouse hold=> Consumption=>
r
Government=> Expenditure=>
V
 OD\`rY¿a[b Y [bV
OD\`rY¿a
Chi tiªu kÕ ho¹ch APE lµ hµm t¨
t¨ng cña thu
nhËp
T¹i ®iÓm c©n b»ng ta cã : OD\`¿











AF

Ë  Ë 
Vc
`de/5fc
`dr/e/
&'c
Y¿[
`drc
`dOD\c
g¿c
dVc
h
S

! 1
AV ` $ i j `d VeD c
 $ i k
Khi DN thuª CN SX t¨ng 1 tû =>doanh thu, l=
ng, l i
nhuËn t¨ng 1 tû=>C t¨ng AV (vd MPC =0 )
Tiªu dïng sÏ t¨ng 0, tû => s¶n l= ng t¨ng thµnh
Chi tiªu t¨ng thµnh Dr AV
AV b Dr AV ` Y$b Dr[( AV ` $gNF i
C t¨ng=> SX t¨ng=> Y t¨ng=> C t¨ng lµ :
DrY Dr AV[` Dr( Dr( AV
A ¿ ` Y$b Drb Dr3 b Dr= b (([ AV
`d A ¿ ` Y$Z$ Dr[ AV
=> Sè nh©n chi tiªu chÝnh phñ
` A¿ZAV`$Z$
Dr







 

AV


 

A¿

AF

Ë
3( 2

 5

3($(|V

 lµ tËp hîp tÊt c¶ c¸c kÕt hîp kh¸c
nhau gi÷a l·i suÊt vµ thu nhËp sao cho thÞ
tr-êng hµng ho¸ c©n b»ng. (APE=Y; I=S)

3(3(fl"1H

 5
APE1 vµ r1 c©n b»ng t¹i E1, vµ E1
OD\$` r b Y $[ bV
Khi r1 gi m r2 =>Y t¨ng => APE t¨ng=>
Tõ APE1 => APE2 c¾t t¹i E2 vµ dãng xuèng ®å
thÞ d=íi ta cã Y2, nèi l¹i ta cã ®iÓm E2¶, vµ nèi
E1¶vµ E2¶ta ®= c YS

\3
OD\3
\$ OD\$

AF
Ë ¿

\$
$

3 \3
5
Ë ¿$ ¿3 ¿
þW
 01ml
'
V
n

i
UoOD\

3(=(/l
m
p

01m 5
þ5H
"
o  
c
`d 
`dOD\

 
"

`dOD\"R
 `d 5


þ5m
l
#

`dOD\1Z#
 #
(V0
OD\¿'

0
g

`d 5
q
 (U 


2

6
$(6G"

X
|>"
>E
þ 
l
hr
 #
U 




ZD`6Yg¿[s`d E` 1
þ/01

® 1'
01
¿gl

tDXo 

® E'
0

1

  g
h
ZEXrDg
uVDY>>
E[
 E

O
Ë

6`6Y g¿[

6q

 6q

H

Ë
R/vw 
 3( 2

6

3($(|V

 &'q'Vq'V

o ¿E
l
hr
(

E` 1s`d6Y 1[` Y E[

3(3(rVl"1H

6

þ¿$g6$Y 1$[l
hr
\$g\ $

 E`

ZD
þ¿$`d¿3`d 1c
`d 1d E`dl
hr



`d c
`d 3`d6$`d63Y¿3g 3[`dl
hr
\3
\3
 E` ZD
6

3 3

63`63Y¿3g 3[
$ $

6$`6$Y¿$g $[

¿$ ¿3 ¿ Ë ZD
3(=(/l
m
p

01mX

6 
þ 1
"
¿
"
 2 6 1m 2
T¿c
`d 1c

 `d c

 
Wl
hr
`d c

 ¿c
`d6 
Y
[
3(A(!U X
6 

þ 6 u
$ E
xU
`d E

ZR`d6 "R

þ Ec
`d Ed 1`d 

 $`d 3`d
6 $`d6 3`dl
hr
y\$`d\3
 $ZD 3ZD
6 $
6 3
\$ $
$

3 3

6$`6$Y¿$g $[

¿3 ¿$ ¿ Ë ZD
 (rl
hr
 #
U 

V


5¿`rY¿[b Y [bV

6  ZD`6Y¿g [
6

\þ
þ

Ë ¿
¿þ
 !(r
EVV
 5
þ?E'" V`d 51U"W

\'
E
 "zE'(Vc
 
`d 51Z
'
r
 
 "zE'( V
 c
`d 51Z V

!e Vc
`dOec
`dEZq
c
`d 5E


'


u g¿c
q

(AV`d 5Ez


(AV
qY>
2
[

6

r {1

>E
>

3 \3

\$ \$
$
53

5$

Ë ¿$ ¿3 ¿$ ¿
 þr {1

>E
>
'
0

 01m6  1mg g 


 
`du
x
V

`dr5|}
nY
[

 5H
"
   

`d c


`d 

 `du
x
V

`dr5|}
nY
([
!(r
EV

6 
þ 
> "'( 
nW
EV 


EHE~
E
 
1

'
"

`drX""R


 \'
E
 " 
> "'(  Ec

r
 
 " 
> "'( E

!e ¿$g\$g Ec
`d Ed 1`d 


y $`d $\ $gE
q
¿$

`d c
`d¿c
y¿$`d¿3
 Ec
`d 
`d c
`dOD\c
`d¿

c













 

Ë  
þ|&

= AD bÞ ¶nh h=ng qua thay ®æi cña Y nhê r
gi¶m, chi tiªu CP k« ®æi, chi tiªu t¨ng do tiªu dïng
c¸ nh©n t¨ng nhê thu nhËp t¨ng
= Khi dïng CSTK t¨ng chi tiªu cña CP=> r t¨ng =>
Y t= nh©n gi¶m=> cÇn c©n nh¾c chän lùa chÝnh
s¸ch
þ/l
m
p

r5=
l
m
 r
 1  nÕu Md vµ r co gi·n nhiÒu=>
Ýt hiÖu qu¶ v× Ms t¨ng=>Ms>Md=> chØ cÇn
gi¶m r Ýt ®Ó c©n b»ng=> Y t¨ng Ýt=> AD t¨ng
Ýt (ng= c l¹i)
/"
X   Ms Ýt hiÖu qu¶ khi Y vµ r
Ýt nh¹y c¶m (vµ ng= c l¹i)

VV UXEm
l
 Y cã ¶nh h=ng Ýt tíi AD

khi mµ sè nh©n nhá ( vµ ng= c l¹i)

! (Dmq'or5|r5

$(6H
E€1

r5| r5

 þ\'
E
 "zE'"
5E>>'> g6 z> 5z> g6 E>>'>
6

6
A 53
A

5$
53 5$

A¿ A¿ ¿
Ë ¿ Ë
vn |

n
 þ\'
E
 "

> "'"
5E>>'> g6 z> 5z> g6 E>>'>

6 3 6 $ 6 3

6 $
A
A

5
5

Ë A¿ Ë A¿ ¿
|
 vn
n
3(|q'E€1

r5|r5
3($(r5|r5

 ®Ó h¹n chÕ crowding out
effect
YS d/c ph¶i=> tho¸i lui ®Çu t==>sd CSTT láng=>LM d/c
ph¶i
=> Y t¨ng Y1=> Y¶1, r kh«ng ®æi S/dông khi AD qu¸
thÊp \3 6 $
3 6 3

\$
$ \$

5$ 53

¿
Ë
3(3(r5|r5 Y gi¶m, r kh«ng ®æi, ¸p
dông khi AD trong nÒn kinh tÕ qu¸ cao

6 3
6 $

\3
$ \$

53 5$

¿
Ë ¿3 ¿$
3(=(r5|r5

 Y kh«ng ®æi, r
gi¶m=> ¸p dông khi muèn t¨ng Y vµ C do r gi¶m, gi÷
s¶n l= ng kh«ng ®æi

6 $
\$
6 3
$
$

3 \3

5$
53
¿
Ë ¿$ ¿$
3(A(r5|

r5 ¸p dông khi muèn
gi¶m Y vµ C vµ gi÷ nguyªn møc s¶n l= ng

6 3
\3
6 $
$
$ \$

$ \$

53
5$
¿
Ë ¿$ ¿$
u&'
$( 2
W
|>"
>ET1

r`3ËËbËgNF(Y¿[ `V``$ËË
g!'OD\
hg2

uE
q
l
hr

g/V`$3Fg¿l
hr
k
1g m
¿l
hr
$IËËgV`k
u
a,APE= C(Y=T) + Y+G= 200+0,(Y=
100)+100+100
OD\`ËgNF(¿b=3F
b,Y=APE<=>Y=0, Y + 32<=>¿`$=ËË

c, G=12=>APE=0, Y+30=>¿`$AËË

d,Y=1600, A¿`=ËË`d
AV`=ËËZA`NF`dV`$NF

Y2
V`$Z$ Dr`$Z$ËgNF`A[
þrl

&'
1 Dïng m« h×nh giao ®iÓm Keynes chØ ra t¸c
®éng cña T

T t¨ng=>Yd gi¶m=>C gi¶m MPCx A`dOD\


g¿
Y DrZ$ Dr[A

2 M« h×nh YS=LM chØ ra t¸c ®éng t¨ng thuÕ víi

Y,r,C,Y
T t¨ng sè nh©n thuÕ chØ ra YS dc tr¸i Y DrZ$ Dr[
Ag`d¿ 
`d c


r
1¿1`Y¿[

(
(ote: Y trong IS-LM gi¶m Ýt h¬n trong Keynes model do
tÝnh ®Õn r gi¶m lµm I t¨ng
 r"#
 =
R
S 




p

2
 
1>?>


(V
2
 
1>?>



= 5
1 1 '>

  >

"
1> tr¶
lêi c¸c biÕn sè kt vÜ m« VeDguDg>
> >g

> >E((( t¸c ®éng thÕ nµo?

= Dùa vµo YS=LM ph©n tÝch xem xÐt ®Õn  1>

vµ 
>

 ' z{E
= M« h×nh ¸p dông phæ biÕn nh=ng h¹n chÕ víi
1>>'
   
E >

"
=x
 h
X
 

=AD (YS, LM curve m« t¶ goods and money market)
=AS ( production function & labour market)
=alance of payments (current and capital
account)
=AD=AS model: xem xÐt tæng cÇu vµ tæng
cung
=Mundell=Vleming model xem xÐt AD vµ
P
 $( 5 >
'>
>

"

¿`Yrb bV[bYf [
¿`rY¿[b Y þ[bVbYf [
Absorption + Trade balance
Domestic demand + Voreign
Demand
/> A real depreciation in domestic currency
increase X and decrease M => trade balance
improve
3(  >
'>
>

"

þVU
 ChØ mét ®ång tiÒn sö dông

= Møc gi¸ ®= c gi¶ ®Þnh lµ kh«ng ®æi gièng YS=LM
®Ó ph©n tÝch nguyªn nh©n g©y nh÷ng t¸c ®éng
®Õn Y
=Kh¸c YS=LM, kinh tÕ ®ãng r thay ®æi, e kh«ng
cã
=Mundell_Vleming r kh«ng ®æi, e thay ®æi
=(u
>z'"
>
EYuD[

=Tæng tµi kho¶n v·ng lai vµ tµi kho¶n vèn:

uD`Y >
([b|Y'([

= The balance of payments situation will depend on

the type of foreign exchange rate adopted (Vlexible
or fixed)
 ( 2
 
1>?>

 
 

iV
m„ lexible oreign exchange rate
regime[
$(rVU
Yassumptions[
=Kh«ng cã sù can thiÖp vµo thÞ tr=êng ngo¹i hèi
„
onetary authority does not intervene in the oreign
exchange market)
=
èn tù do chu chuyÓn „er ect capital mobility)

=Kú väng tû gi¸ hèi ®o¸i tÜnh „xchange rate expectation

is static „today s = uture)

=L·i suÊt quèc tÕ i* b»ng l·i suÊt trong n=íc=>

„oreign interest rate „i*) equals to domestic interest rate
„i)ç „i=i*)
=L¹m ph¸t trong n=íc quèc tÕ b»ng nhau, ett=edn, r
=i


EE>'
z{

þ uD

EE>'z{

¿
Ë
3(W
l
hr
Y>nh 
'
[
=Lµ giao ®iÓm cña 3 ®=êng YS, LM, P (Oll three curves
will intersect)

=G, Ms, Y*, i*, P =>exogenous

6
=Y, i, q => endogenous

þ uD

5
Ë ¿
¿>
=(5€1

r5|
p 0
Y\'
E
 "zE
'([
= G t¨ng=>YS shift rightwards „On increase in G will shi t IS
rightwards)

=¸p lùc vµ lµm l·i suÊt trong n=íc t¨ng i>i* (This puts an
upward pressure on domestic interest rate i. „i>i*)

=Dßng vèn ch¶y vµo trong nø
c „
assive capital lows

domestically.)

=Tû gi¸ hèi ®o¸i danh nghÜa vµ thùc tÕ t¨ng

„ominal and real exchange rate increases)
=X gi¶m vµ M t¨ng=> c¸n c©n th=
ng m¹i xÊu ®i „Trade
balance worse o )

=>G t¨ng bao nhiªu ®Ó t¨ng AD th× xuÊt khÈu rßng

gi¶m t=
ng øng => YS dÞch ph¶i råi tr vÒ vÞ trÝ
cò=>Y kh«ng thay ®æi. Xem h×nh phÝa d-ãi „domestic
demand increases through iscal spending, trade balance is reduced by exactly the
same amount. Y is unchanged!)

þ|&
 trong ®iÒu kiÖn tû gi¸ th¶ næi, CSTK

m réng kh«ng cã hiÖu qu¶ „nder the loating exchange
rate and per ect mobility, iscal policy is ine ective!!!)
 3 6

$
$
uD
þ

53
5$
Ë ¿Ë ¿$ ¿
A(5€1

r5
p 0
Y>'
E
 "

> "
'([
= Ms t¨ng=>LM dÞch chuyÓn sang ph¶i „
oney
supply increases, causing a rightward shi t in L
curve)

=L·i suÊt trong n=íc gi¶m „ownward pressure on domestic

interest rate „i<i*).

=Luång tiÒn ch¹y ra n=íc ngoµi „
assive capital out low)

=Tû gi¸ danh nghi· vµ thùc tÕ gi¶m „epreciation in

nominal and real exchange rate)

=C¸n c©n th=
ng m¹i cã l i „Improves trade balance.)

= Gi¶m gi¸ ®ång néi tÖ =>NX t¨ng t=
ng øng víi
Ms t¨ng ban ®Çu „epreciation leads to an increase in trade
balances „net exports) so that it matches the initial increase in
s.)

= Net exports t¨ng => YS shift

rightwards=>YS1=>YS2
=>Y1=>Y2 & i1=>i*
þ|&
: Trong ®k tû gi¸ th¶ næi, vèn tù do
chu chuÓn, CSTT rÊt hiÖu qu¶ „nder a loating
exchange rate and per ect capital mobility, monetary policy is very
e ective)
þr<G CS h¹n chÕ th=
ng m¹i sÏ t=
ng tù víi
viÖc sö dông CSTK m réng, NX t¨ng, YS shift,
domestic currency appreciate=>ineffective
 6 $
3
$
6 3

uD
þ

$

5$ 53

Ë ¿Ë ¿$ ¿3 ¿
YYY M« h×nh Mundell =Vleming trong ®iÒu kiÖn tû
gi¸ cè ®Þnh (fixed foreign exchange rate
regime)

þC¬ chÕ nµy th× Ms lµ biÕn n i sinh do ®ã

sù thay ®æi cña Ms quyÕt ®Þnh bªn trong
m« h×nh. Ms ®-îc sö dông ®Ó gi÷ cho tû
gi¸ hèi ®o¸i æn ®Þnh, CP kh«ng ®Ó cho Ms
tù do.
$(r5|
p 0
Y>'
E
 "zE'"[

= G t¨ng=>YS d/c ph¶i „G increases, it pushes up IS curve

rightwards)

=i t¨ng=> dßng tiÒn ®æ vµo trong n=íc „Interest

rate increases, attractive a massive capital in lows).

=ång néi tÖ lªn gi¸ „domestic currency appreciate)

= Ó ng¨n chÆn ®ång néi tÖ lªn gi¸, N!TW
mua $ „To prevent an appreciate o the domestic currency, the
central bank must buy the dollars)
= Cung tiÒn néi tÖ t¨ng=> ®=êng LM d/c sang
ph¶i „This causes
s to increase, thus shi ting the L
curve
rightwards.)
=L·i suÊt tr l¹i i* vµ s¶n l= ng Y1 t¨ng Y2
þ|&
 Trong ®k tû gÝa cè ®Þnh, CSTK
rÊt hiÖu qu¶ „nder the ixed exchange rate regime and
per ect capital mobility, iscal policy is very e ective!!!)

 6 $
$
3
6 3

uD
þ

5$ 53

Ë ¿Ë ¿3 ¿
 3(r5
p 0
Y>'
E
 "

> "
'"[
= T¨ng l= ng cung tiÒn th«ng qua b¸n tr¸i phiÕu
thùc hiÖn b»ng nghiÖp vô thÞ tr=êng m, lµm LM
d/c sang ph¶i „On increase in
s „through the purchase o
bonds on the open market operation), L
shi ts rightwards.)

=L·i suÊt i<i*, dßng tiÒn ®æ ra „This will lead to massive

capital out lows)

=ång néi tÖ mÊt gi¸, ®Ó gi÷ tû gi¸ k« ®æi CP b¸n $

„depreciation in domestic currency, Government prevents by
selling $)
=Cung néi tÖ gi¶m=> LM dÞch chuyÓn sang tr¸i vÒ vÞ
trÝ cò „L
shi t le twards again. „Total o monetary base remains
unchanged).
= L·i suÊt vµ s¶n l= ng kh«ng thay ®æi
þ|&
 Trong ®iÒu kiÖn tû gi¸ cè ®Þnh CSTT
kh«ng hiÖu qu¶ „nder ixed exchange rate regime, monetary policy is
ine ective)
 6 $
3 6 3

$
uD
þ


5$
Ë ¿Ë ¿$ ¿
þr<G
= ChÝnh s¸ch h¹n chÕ th=
ng m¹i sÏ lµm cho NX
t¨ng vµ YS d/c sang ph¶i, t=
ng tù nh= CSTK m
réng=> ( Y t¨ng, i kh«ng ®æi, XK t¨ng, Ms t¨ng =>
CS h¹n chÕ th=
ng m¹i cã hiÖu qu¶ trong ®iÒu
kiÖn tû gi¸ cè ®Þnh
 !( 2
 
1>?>

 #

Y>¿[g





g
p€gm
H1
"W
(
$(VU

= i =i* ( i = r do gi¶ sö l¹m ph¸t trong n=íc b»ng quèc
tÕ)
=e thùc tÕ = e danh nghÜa
= r = exogenous by inter financial market chØ cã
mét møc thu nhËp duy nhÊt ®Ó Md=Ms thùc tÕ
cho tr=íc=> ngÇm hiÓu LM* lµ ®=êng th¼ng ®øng
= Tû gÝa hèi ®o¸i t¨ng (e) t¨ng=> néi tÖ lªn gi¸=>X
gi¶m N t¨ng=>NX gi¶m=>AD gi¶m=> Y gi¶m => e
vµ Y tû lÖ nghÞch=>YS* dèc xuèng tõ tr¸i sang ph¶i
 5þ¿`rY¿[b Y þ[bVb/fY>[
6 þ ZD`6Y þg¿[
> 6 þ

i \
l
hr

Y>[

5þ

Ë

&' ¿
l
hr

¿
3( 2
 ? 






p
€iV
R
*r
EVVYzE'"[
= G t¨ng (sell bond) > 6 þ
=Søc Ðp t¨ng r do e
nhu cÇu vèn t¨ng 2
=Ynflow capital
e 3
=Domestic curr \ $
1
app 53
=NX gi¶m
=YS2=>YS1 5$
Ë
¿$ ¿
=>Exp Viscal policy is
ineffective
þr
EV
Y 
> "'"[

=Ms t¨ng:LM1=>LM2 >

6 $ 6 3
= r gi¶m
$
=utflow capital
=Domestic
e \3
curr Depr
=NX t¨ng 1 \$
=YS1=> YS2 e 3
53
2 5$
= e k« ®æi, Y1=>Y2
Ë
¿$ ¿3 ¿
=>Monetary policy is very effective
þ 1>' >
'"
=Trade protection pol =>NX t¨ng=>YS shift =>
domestic
currency =>appreciate=>NX gi¶m=>Y unchanged
=> ineffective > 6 þ
e
2

e 3
\ $
1
53

5$
Ë
¿$ ¿
 =( ?
1>
Y>¿[g




g
p
€giVm
YE
g'>
>(z>1>
>
> >
>[
+nder fixed exchange rate regime, Ms is
endogenous, N!TW can>t control Ms
6 $ 6 3
þ\'(?E
'"
=G 3
t¨ng=>YS1=>YS2 e
=r t¨ng=>inflow
2
capital
=Domestic curr app e \3
=Keep fixed ex rate 1 \$
=>buy $=>Ms t¨ng $
53
=LM1=>LM2:Y1=>Y2 5$
Ë
`d?E'(E ¿$ ¿3 ¿
 þr
EV

p 0
Y\'(

> "
'"[
=Ms t¨ng=>LM1=>LM2
>
=r 6 $ 6 3
gi¶m=>outflowcapital $
=Domestic curr
Depre
=Keep fixed ex rate 3
e \3
=Sell $=>Ms gi¶m 1 \$

=LM2=>LM1: e
Y2=>Y1 2 5$
Ë
¿$ ¿3 ¿
`d\'( 
> "'(E
þr
EVh0

Y 1>' >

'"[
Trade protection pol=>NX t¨ng=>YS shift=>domes
curr appre =>buy $=>Ms t¨ng=>LM shift back=>Y
unchanged >
6 $ 6 3
3
e
2
e \3
1 \$
$
53
5$
Ë
¿$ ¿3 ¿
 r"#
 A

R


2

D'E

*/01

rh-¬ng nµy sÏ xem xÐt c¸c m« h×nh vÒ tæng
cung vµ m« h×nh ®-êng hillips vÒ quan hÖ
ng¾n h¹n gi÷a thÊt nghiÖp vµ l¹m ph¸t.
c dï,
trong dµi h¹n l¹m ph¸t vµ thÊt nghiÖp lµ ®éc lËp
do l¹m ph¸t xuÊt ph¸t tõ tèc ®é t¨ng
s, thÊt
nghiÖp tõ c¸c ®c tÝnh cña thÞ tr-êng lao
®éng. Trong ng¾n h¹n, thÊt nghiÖp vµ l¹m ph¸t
cã quan hÖ do nÕu O t¨ng t¹m thêi =>l¹m ph¸t,
s¶n l-îng t¨ng=>thÊt nghiÖp gi¶m.
(rV
 2
  R
 


$( R
 
 Y >> E''"O5[

=AS: mqh møc gÝa chung vµ khèi l= ng hµng
ho¸ ®= c cung
=Dµi h¹n: gi¸ c¶ linh ho¹t, vµ ng¾n h¹n mét sè
hµng ho¸ cøng nh¾c
=Dµi h¹n; AS th¼ng ®øng do AS phô thuéc vµo
T,K,L kh«ng phô thuéc vµo møc gi¸=>ASLR
th¼ng ®øng t¹i møc s¶n l= ng tù nhiªn
=Ng¾n h¹n:AS dèc lªn, modern macro eco
research focus on AS ng¾n h¹n
' O56‚ '
O55‚

'$
'$

'3
'3

Ë ¿þ ¿ Ë ¿3¿$ ¿
3(rV
2
R


ƒ



A
2


« h×nh tiÒn l-¬ng cøng nh¾c

« h×nh nhËn thøc sai lÇm cña c«ng
nh©n

« h×nh th«ng tin kh«ng hoµn h¶o

« h×nh gi¸ c¶ cøng nh¾c
3($( 2


u

ƒ

þV
= Khi ®µm ph¸n DN vµ CN ®Òu ®· cã môc tiªu
vÒ tiÒn l=
ng thùc tÕ mµ hä muèn tho¶ thuËn
vµ møc tiÒn l=
ng sÏ phô thuéc vµo søc m¹nh
t=
ng ®èi mçi bªn trong ®µm ph¸n

= ! p ®ång ghi tiÒn l=
ng danh nghÜa, do ®ã

DN vµ CN quy ®Þnh l=
ng danh nghÜa dùa
trªn gi¸ kú väng:
w`{(D>Yw môc tiªu l-¬ng thùc tÕ[
=CÇu L quyÕt ®Þnh sè c«ng nh©n ®= c thuª,
theo neoclassical theory sè lao ®éng ®ùoc thuª
x¸c ®Þnh dùa trªn s¶n phÈm hiÖn vËt cËn biªn
cña L víi tiÒn l=
ng thùc tÕ:

D6`wZD`{YD>ZD[
`dv
S661`61YwZD[
5
q
¿`?Y|g6[`?Y|g61Y{(YD>ZD[[

+ NÕu P=Pe=>W/P =w =>Ld(W/P)=L vµ Y= Y

+ NÕu P>Pe => l=
ng thùc tÕ < dù kiÕn=>L
rÎ=>DN thuª thªm CN=>Y t¨ng vµ P<Pe => ng= c l¹i
(xem h×nh)
 {

{(D>

61YDsD> 61YD`D> 61YDdD>

[ [
[
Ë 6
6

D
 2
O5¿`¿b±(YDD>[
3(3( 2
2

&
uES
X


l

Milton Vriedman ®=a ra 1968,
þVm
 tËp trung vµo tt lao ®éng :
þ|V 3 ®iÓm
=TiÒn l=
ng gi¶ ®Þnh linh ho¹t=>®iÒu chØnh ®Ó
c©n b»ng thÞ tr=êng lao ®éng
=Gi¶ ®Þnh CN kh«ng thÓ nhËn thøc ®óng vÒ møc
gi¸
=Gi¶ ®Þnh cÇu vÒ lao ®éng (Ld) phô thuéc vµo tiÒn
l=
ng thùc tÕ
=DN gi¶ ®Þnh cã th«ng tin chÝnh x¸c vÒ møc gi¸,
CN chØ cã dù kiÕn vÒ gi¸=>Ld phô thuéc vµo
tiÒn lù
ng thùc tÕ thùc hiÖn, nh=ng Ls phô thuéc
vµo tiÒn l=
ng thùc tÕ dù kiÕn
=NÕu P>Pe=>s½n sµng cung øng L nhiÒu h
n t¹i
mäi møc tiÒn l=
ng thùc tÕ do CN tin tiÒn l=
ng
thùc tÕ sÏ cao h
n møc tiÒn l=
ng thùc hiÖn, s¶n
l= ng t¨ng (ng l¹i)
{ 6E

{(D>

61YDdD>
61YDsD> 61YD`D> [
[ [
Ë 6
6
þ|&


=AS dèc lªn vµ dèc h
n so víi m« h×nh tiÒn l=
ng

cøng nh¾c (± nhá h
n) do tiÒn l=
ng thay ®æi
khi møc gi¸ thay ®æi

=Thùc tÕ CN quan t©m ®Õn møc gi¸ chung, DN

quan t©m gi¸ b¸n s¶n phÈm vµ hä biÕt chÝnh
x¸c Trong ph©n tÝch KT vÜ m« th=êng kh«ng
ph©n biÖt gi¸ c«ng ty b¸n víi gi¸ trung b×nh cña
nÒn kinh tÕ tuy nhiªn trong m« h×nh nµy th×
ph©n biÖt ®ã lµ cÇn thiÕt
3(=( 2






þVm
 m« h×nh 2 lµ gi¶ ®Þnh cã sù nhÇm lÉn

gi¸ thùc tÕ vµ gi¸ dù kiÕn

þ|V +kh«ng ph©n biÖt DN vµ CN

+kh«ng gi¶ ®Þnh lµ mét sè ng=êi cã
th«ng tin tèt h
n sè ng=êi kh¸c

* M« h×nh th«ng tin kh«ng hoµn h¶o ®= c

R Lucas ®=a ra 190 ®Ó chÝnh thøc m« h×nh
nhËn thøc sai lÇm cña CN, nh=ng  ®©y cho
r»ng mäi ng=êi ®Òu kh«ng cã ®Çy ®ñ th«ng tin
(=êng tæng cung Lucas)
= DN kh«ng ph©n biÖt ®= c gi÷a có sèc vÒ gi¸
cña Sp riªng hä (thay ®æi s¶n l= ng) vµ thay ®æi
møc gi¸ chung (k« cÇn thay ®æi Y)=>hä cã 2 lùa
chän
= NÕu gi¸ lªn cao h
n gi¸ dù kiÕn ban ®Çu
(P>Pe)=> DN cho r»ng: + gi¸ mäi hµng ho¸ t¨ng
(vd do Ms t¨ng) =>k« cÇn thay ®æi Y
+Do cÇu hµng ho¸ t¨ng=> t¨ng Y

=>M« h×nh th«ng tin kh«ng hoµn h¶o cho r»ng,

khi gi¸ cao h
n dù kiÕn th× DN nªn t¨ng s¶n
l= ng
=êng tæng cung biÓu thÞ: ¿` ¿ b±(YDD>[
3(A( 2
Vu

ƒ
þ|V DN sÏ ®Þnh gi¸ b¸n cho s¶n phÈm, tr=íc
cho r»ng DN ®Þnh s¶n l= ng t=
ng øng víi gi¸ cho
tr=íc
Gi¸ b¸n DN sÏ phô thuéc vµo 2 biÕn sè: møc gi¸
chung (P) vµ tæng thu nhËp (Y)

P: t¨ng=> c¸c sp t¨ng gi¸=>DN cÇn t¨ng gi¸

Y:Y t¨ng =>cÇu sp t¨ng mµ MC t¨ng cïng
víi Y t¨ng=>DN ®Þnh gi¸ cao h
n

r
uU
'`Db±(Y¿¿[
þVU
T3e/: + ®inh gÝa linh ho¹t tû lÖ
(1=s)
+ gi¸ cøng nh¾c kh«ng ®æi
DN
tû lÖ®Þnh
s gi¸ cøng nh¾c sÏ ®Þnh gi¸ p=Pe

=> gi¸ chung lµ b×nh qu©n gia quyÒn 2 lo¹i DN:

D`E(D>bY$E[(„Db(Y¿ ¿[…
s`dD`E(D>bY$E[(DbY$E[((Y¿ ¿[

`dY$E[(D`E(D>b±(Y$[(Y¿ ¿[
`dE(D`E(D>b(Y$E[(Y¿ ¿[
`dD`D>b„(Y$E[ZE…(Y¿ ¿[

þ|&

=NÕu Y=Y =>P=Pe ( gi¸ thùc tÕ b»ng gi¸ dù kiÕn)
DN (fixed price) sÏ ®Þnh gÝa hä b»ng gi¸ Pe,
trong khi DN (flexible price) sÏ ®Þnh gÝa cña hä
b»ng gi¸ thùc tÕ
=AD cao =>Y>Y=>P thùc tÕ>Pe
AD cao DN flex p t¨ng gi¸ NÕu mäi DN ®Òu
Vlex pr th× Y sÏ k« bao h v= t møc tù nhiªn
DN fixed pr sÏ h¹n chÕ biÕn ®éng gi¸
iÕn ®æi ph=
ng tr×nh gi¸ trªn ta cã AS lµ

¿`¿b±(YDD>[± `EZ„Y$E[(…
AS gièng c¸c m« h×nh AS ng¾n h¹n kh¸c dèc
lªn
AS tho¶i h
n khi s lín vµ a nhá, s¶n lù ng ph¶n
øng m¹nh víi thay ®æi cña gi¸ ( nh×n ptr×nh) (
nghÜa lµ DN gi¸ cøng nh¾c nhiÒu th× møc gÝa
sÏ gÇn møc gÝa tù nhiªn ngay c¶ khi Y kh¸c xa Y
tù nhiªn
M« h×nh nµy cho thÊy kh¸c biÖt lµ cho r»ng Y
cao => P cao, kh¸c tr=íc cho r»ng P cao => Y
cao ut both P,Y ®Òu endogenous variables
þ|&
yA
2
R



= M« h×nh 1,2 nhÊn m¹nh thÞ tr=êng L, 2 m«

h×nh 3,4 nhÊn m¹nh thÞ tr=êng hµng ho¸

=M« h×nh 1,4 nhÊn m¹nh cho r»ng l=
ng vµ gi¸

cã thÓ kh«ng ®æi ®Ó c©n b»ng cung cÇu trong
ng¾n h¹n
=M« h×nh 2,3 nhÊn m¹nh vai trß th«ng tin trong
gi¶i thÝch biÕn ®éng kinh tÕ ng¾n h¹n Cho r»ng
Y sÏ chÖch khái møc tù nhiªn khi gi¸ c¶ sai lÖch
víi dù kiÕn
 ( 2

D'E

$(V 
D'E
=198 A W Phillips ®=a ra bµi b¸o vÒ ³Mèi quan
hÖ gi÷a unemp. vµ tû lÖ thay ®æi tiÒn l-¬ng
danh nghÜa ë Anh 1861-1957´, chØ ra mqh tû
lÖ nghÞch gi÷a unemp vµ infl

=1960 Samuelson vµ Robert Solow ®=a ra

³Ph©n tÝch c¸c chÝnh s¸ch chèng l¹m ph¸t´
chØ ra mqh t=
ng tù, víi lËp luËn: thÊp nghiÖp
thÊp g¾n víi AD cao=>¸p l=c ®Èy tiÒn l=
ng vµ
gi¸ c¶ lªn=>Samuelson vµ Solow biÓu diÔn
quan hÖ nµy b»ng ®=êng Phillips
 i


'V
u

O
D'E
 >

Ë ix

'
Phillips curve chØ ra mét nguyªn t¾c lµ l¹m ph¸t
cao th× thÊt nghiÖp thÊp vµ ng= c l¹i C¸c nhµ
ho¹ch ®Þnh chÝnh s¸ch sÏ ph¶i chän lùa mãn ¨n
®· ®Þnh s½n, viÖc chän c¶ thÊt nghiÖp vµ l¹m
ph¸t thÊp lµ kh«ng thÓ=>trade off unemp vµ infl
3(fl"1H

D'Ey
R


YO5[
þfl"1H

=P curve biÓu hiÖn kh¸c cña AS ng¾n h¹n v×:

AS chØ mqh ng¾n h¹n tû lÖ thuËn gi÷a P vµ Y

Ynfl () tû lÖ thuËn víi P, mµ + tû lÖ nghÞch víi
Y,=>ASSR còng cho thÊy mqh  vµ +

=Phillips cho r»ng tû lÖ l¹m ph¸t phô thuéc 3 yÕu

tè:
+L¹m ph¸t dù kiÕn : >

+ThÊt nghiÖp chu kú : Y† †
[

+C¸c có sèc cung:Y

Mèi quan hÖ ®= c biÓu diÕn nh= sau:

 `> (Y 
[bY

dË'
V
0
"
X

Mèi quan hÖ gi÷a AS vµ Phillips curve cã thÓ
thÊy qua viÖc biÕn ®æi AS nh= sau:

¿`¿b±(YDD>[ s`dD`D> bY$Z±[(Y¿¿[

 `>bY$Z±[(Y¿¿[

ui luËt Okun cho r»ng (% thay ®æi Y =3%-
2x%cña u)
=>c¸c có sèc lµm t¨ng s¶n l= ng ®i kÌm u<ue
P curve hiÖn ®¹i cho r»ng cã nh÷ng có sèc vÒ
gÝa, vÝ dô gi¸ dÇu má nªn P curve cã d¹ng lµ:

 `> (Y 
[bY `d'

þ|‡


'V
‡
= Khã dù ®o¸n l¹m ph¸t do sù ®¸nh ®æi u vµ 
phô thuéc nhiÒu nh©n tè t=
ng lai Kh«ng c

chÕ nµo hoµn h¶o trong viÖc dù ®o¸n l¹m
ph¸t
= Trong ®k kú väng thÝch nghi, dù ®o¸n l¹m ph¸t
d=a vµo c¸c møc l¹m ph¸t trong qu¸ khø:

>`?Y$g>3g>= [1
>`$

Gi¶ thiÕt nµy gäi lµ static expectation vµ P curve

thµnh:

 `> (Y 
[bYs`d `$  (Y 
[b

Y
= Ptr×nh nµy cho thÊy l¹m ph¸t phô thuéc vµo l¹m
ph¸t qu¸ khø, thÊt nghiÖp chu kú vµ c¸c có sèc
cung
=Ptr×nh chØ ra l¹m ph¸t cã søc ú, cã nghÜa if u=un
& k« cã c¸c có sèc cung (Y`Ë[ 
'V p
u
'R h
(
þ /l
m 

'V " R 3
l
m

= ThÊt nghiÖp chu kú: t¹o ¸p lùc lµm l¹m ph¸t

cao + thÊp  t¨n g=> cÇu kÐo + cao lµm 


=C¸c có sèc cung bÊt l i: lµm  c
 1 V 1S

c
`dz  ' ˆ"( / 
 < Em &

q 2 
'V 
(
=(5HV
Ro ‰ 

ƒ


 
þe
  phô
thuéc tèc ®é t¨ng
Ms vµ u  møc
+n e+ Y
þ/ƒ

 trade
off  vµ u
= Trong P model, e, Y P curve
n»m ngoµi kiÓm sãat u
0
cña c¸c nhµ ktÕ=> P un
Curve fixed
=>CSTK,CSTT chØ lµm cho nÒn ktÕ move along
P curve cè ®Þnh Cã nghÜa lµ muèn u gi¶m th×  vµ
ng= c l¹i
=P curve ng¾n h¹n phô thuéc vµo e, khi e t¨ng
th× P curve shift sang ph¶i vµ sù ®¸nh ®æi tr nªn
bÊt l i h
n v×  sÏ cao h
n  c¸c møc u cho tr=íc vµ
ng l¹i 
 >bY

>bY

 >bY
D( >
0 u
un
=Mäi ng=êi tend to adjust =>LR: e=ttÕ
=>+=+n=>k« trade off  vµ +=>P curve LR th¼ng
n
A(r'X
EVƒ

'V

= Dµi h¹n muèn gi¶m l¹m ph¸t ph¶i gi¶m tèc ®é t¨ng
Ms
=C¸i gi¶ cña viÖc gi¶m tiÒn tÖ=>suy tho¸i=>Y
gi¶m=>u t¨ng trong ng¾n h¹n

þ|
'V
 P phô thuéc l¹m ph¸t qu¸
khø, kh«ng liªn quan ®Õn cam kÕt CP gi¶m l¹m ph¸t

=C¸c nhµ kinh tÕ cã thÓ lùa chän c¸c kÕt h p u vµ 

trªn 1 ®=êng P x¸c ®Þnh  thÊp=>u cao =>thu nhËp
gi¶m
£ gi¶m l¹m ph¸t th× nÒn ktÕ chuyÓn tõ O =>B„h×nh
bªn)


$ O
3
$

u
3
r Dr$
Dr3

Ë †
†3 †
þ|‡
q'G ®ã lµ gi¶ thiÕt mäi ng=êi sö dông
th«ng tin, chÝnh s¸ch cã s½n ®Ó dù b¸o

= NÕu mäi ng=êi ®Òu suy nghÜ h p lý vµ tin cam

kÕt th× e cña hä gi¶m=> tæn thÊt do viÖc gi¶m
 nhá h
n
=Lý t=ng nhÊt lµ nh÷ng ng=êi ñng hé kú väng h p
lý cho r»ng  gi¶m kh«ng dÉn tíi suy tho¸i=>Y
kh«ng gi¶m=>u kh«ng t¨ng=> nÒn ktÕ chuyÓn
tö A=C, nghÜa lµ  gi¶m nh=ng u kh«ng ®æi t¹i
un„xem h×nh)

D:CP dïng CSTK vµ CSTT ®Ó gi÷ ==>w sÏ
t=
ng øng víi  ®ã CS nµy hiÖu qu¶ khi d©n
chóng tin CP & hä sÏ ®iÒu chØnh e vÒ  t lai
mét c¸ch h p lý
 r"#
 F
#1Š

þ/0 1

Nh÷ng nghiªn cøu hiÖn ®¹i cho thÊy kinh tÕ vÜ
m« cã c
s vi m« v÷ng ch¾c ®ã lµ tõ c¸c lý
thuyÕt tiªu dïng, ®Çu t=, cÇu tiÒn chÝnh lµ nh÷ng
bé phËn cÊu thµnh trong m« h×nh nÒn kinh tÕ
ChÝnh tiªu dïng vµ tiÕt kiÖm lµ hµnh vi quan
träng ®= c xÐt ®Õn trong m« h×nh t¨ng tr=ng
kinh tÕ cña Solow, nh»m ®¹t ®= c t¨ng tr=ng
ng¾n h¹n C vµ S còng lµ c
s cña hiÖu øng sè
nh©n trong ng¾n h¹n, C còng lµ nh©n tè cña AD
(v
#1Š
X‹
 "
 1|>"
>E
C=function ®= c Keynes giíi thiÖu ®Çu tiªn
trong ³General theory of employment,interest
and money´ 1936

r`rb Dr(Y¿[rdˁËs Drs$

!µm tiªu dïng ph¶n ¸nh hµnh vi cña con ng=êi:
+Mçi ng=êi ph¶i tiªu dïng ngay c¶ khi Yd=0
+C t¨ng khi Yd t¨ng
+Mçi ng=êi cã xu h=íng chi tiªu mét phÇn vµ tiÕt kiÖm
mét phÇn=> 0<MPC<1 vµ (C/Yd) xu h=íng tiªu dïng
T lµ hµm gi¶m theo thu nhËp (nhµ giÇu ®Ó dµnh
nhiÒu)
 r
r`rb Dr(Y¿[

Ë ¿1

=C function qu¸ ®
n gi¶n do q® C còng lµ q® S=>lý

thuyÕt C quan t©m ®Õn tiªu dïng hiÖn t¹i vµ t=
ng
lai
v
thiÕu biÕn l·i suÊt mµ chØ dùa vµo
Yd v× thùc tÕ l/suÊt còng t¸c ®éng ®Õn q® C
or S
=C¸c nghiªn cøu thùc nghiÖm chØ ra:
+Yd cao=>C vµ S cao nh=ng 0<MPC<1
+Yd cao th× ®Ó dµnh phÇn lín h
n so víi Yd
thÊp=> xu h=íng (C/Yd) gi¶m dÇn
þ2
 }1g'V
X5


|Œ
>Ex
 

X#1Š
g
= !µm C Keynes cho r»ng S t¨ng khi Y t¨ng=> cã
kh¶ n=ang kh«ng ®Çu t= hÕt S cña X! (vd thiÕu
dù ¸n)=>thiÕu hôt AD=> khñng ho¶ng
ktÕ=>®×nh trÖ kÐo dµi (vd sau ®Çu t= m¹nh
cña cuéc chiÕn )
= Simon Kuznets ®· kh¼ng ®inh ³xu h=íng tiÕt
kiÖm T æn ®Þnh trong thêi gian dµi´ ©y lµ kÕt
luËn khi ®¸nh gi¸ vÒ thu nhËp sau chiÕn tranh, Y
t¨ng=>xu h=íng tiÕt kiÖm T kh«ng gi¶m

=>KÕt luËn nµy cho thÊy cã sù kh¸c biÖt SR vµ LR,

SR hµm C Keynes phï h p nh=ng LR th× kh«ng phï
h p v× C gÇn nh= tû lÖ thuËn víi Y=> C Vunction
LR dèc h
n SR
=>Gi¶i thÝch vÊn ®Ò ³nan gi¶i´ cña hµm tiªu dïng
(0s)
+M« h×nh vßng ®êi Vranco Modigliani
+M« h×nh thu nhËp th=êng xuyªn Milton Vriedman
 C C function in LR

C function in
SR

0 Yd
C¸c m« h×nh trªn cho r»ng C cña mäi ng=êi kh«ng
chØ phô thuéc vµo Yht mµ cßn Ytlai C ht¹i lµ mét
phÇn cña c¸c kÕ ho¹ch C tlai, k« bÊt biÕn phô
thuéc vµo c¸c th«ng tin tiÕp nhËn ®= c or thay ®æi
vÒ kÕ ho¹ch C t=
ng lai
 ( 2
 
?E> EHH
o3
‡
*Néi dung c
b¶n: gi¶ sö coi C vµ S lµ C tlai lµ 2
hµng ho¸ vµ Yd lµ ng©n s¸ch cña mét ng=êi=> ph¶i
lùa chän C hµng ho¸ sao cho tèi =u, vµ c¨n cø ®Ó
trade off lµ l/suÊt
=>lµ ph©n tÝch kiÓu vi m« (micro founded macro
anal
Kú 1:) Thu nhËp Y1: Tiªu dïng C1 TiÕt kiÖm S1
=> Y1 = C1 + S1 (1)

Kú 2: cã l·i tiÕt kiÖm kú 1 (S1 (1+r), Y2 kú 2,

Tiªu dïng C2 = Y2 + S1 (1+ r) (2)
 Y$[s`d5$`¿$r$Y=["Y3[T
r$(Y$b [br3`¿$(Y$b [b¿3
r$br3`¿$b¿3s`dV Uzr`V U
z¿
r3
$b $b Y1+ Y2 (1+r)
#
Y2
1Š


‡3 C2
Y1+Y2/1+r
) r$
Ë Y1 C1
#1Š
‡$
þ5pX
#1Š


=S thÝch cña ng=êi tiªu dïng quyÕt ®Þnh viÖc lùa
chän tiªu dïng gi÷a 2 hµng ho¸, cô thÓ lµ tiªu dïng
hiÖn t¹i or t=
ng lai, biÓu thÞ b»ng YC curve lµ tËp
h p c¸c kÕt h p (C1, C2) sao cho cïng +tility

=é dèc YC lµ MRS, tû lÖ trade off between C1 &

C2
=>lùa chän tèi =u lµ giao cña YC vµ l ta cã
'u6 r$br3Z$b `¿$b¿3Z$b
s`dr3br$(Y$b [`¿$(Y$b [b¿3
`d ‚5`$b YE'> r`E'>u6[
Z1Š


 u6r3br$Y$b [`¿$(Y$b [b¿3
Y‡
3[
C2

C2
rþ3 O YC2:+2

YC1:+1

0 C1 rþ$ C1 Z1Š

Y(‡$[
þV
V
p
X¿#1Š


=Khi Yht¹i or Yt lai thay ®æi=> Y c¶ ®êi thay ®æi=>L

shift rightwards or leftwards=>C t¨ng hoÆc gi¶m c¶ 2
t kú
= Micro eco sÏ ®¸nh gi¸ c¸c lo¹i hµng ho¸, but
macro eco
sÏ xem xÐt chØ normal goods=>Y t¨ng=>C t¨ng
= M« h×nh nµy kÕt luËn C mçi thêi kú phô thuéc
Y c¶ ®êi, cã nghÜa lµ tiªu dïng ht¹i cã thÓ t¨ng khi
Y kú väng t¨ng, mÆc dï Y ht¹i k« t¨ng (H¹n chÕ
cña C func. of Keynes cho r»ng C t¨ng chØ khi
Yd ht¹i t¨ng)
þ
p
XEx#1Š

=Khi r t¨ng=>tiªu dïng t=
ng lai C2 hÊp dÉn
h
n=>L dèc h
n=>xu h=íng gi¶m tiªu dïng hiÖn
t¹i (C1) ©y lµ hiÖu øng thay thÕ

=XÐt hiÖu øng thu nhËp, khi r t¨ng=>Y t¨ng do thu

nhËp tõ tiÕt kiÖm t¨ng=>lµm t¨ng tiªu dïng c¶ 2
thêi kú C1, C2

=>r t¨ng ®èi víi NTD cã Savings th× c¶ 2 hiÖu

øng cïng chiÒu lµm C2 t¨ng, nh=ng C1 th× 2 hiÖu
øng tr¸i chiÒu vµ ch=a biÕt tæng lµ C1 t¨ng hay
gi¶m, tuú thuéc vµo ®é lín cña mçi hiÖu øng thay
thÕ hoÆc thu nhËp
=
íi ng=êi ®i vay tiÒn, r t¨ng=>Yd gi¶m=>hiÖu
øng thu nhËp vµ thay thÕ cïng chiÒu lµm tiªu
dïng hiÖn t¹i C1 gi¶m
r3

\
3
YC2
\$
YC1

0 r$
þr<G

-Khu vùc hé gia ®×nh cã net savings nªn kinh tÕ

vÜ m« xÐt tr-êng hîp hé gia ®×nh cã tiÒn tiÕt
kiÖm hîp lý h¬n.

-
« h×nh tiªu dïng Irving isher gi¶ ®Þnh ng-êi

tiªu dïng cã thÓ vay tho¶i m¸i trªn c¬ së thu
nhËp t-¬ng lai, tuy nhiªn nÕu bÞ h¹n chÕ vay
tiÒn ®Ó tiªu dïng, th× tiªu dïng cña anh ta kh«ng
phô thuéc vµo thu nhËp c¶ ®êi=> chØ phô
thuéc Y hiÖn t¹i=>m« h×nh Keynes vÉn chÝnh
x¸c.
 ( 2
? 
 1
"


!( 2
#1Š
X 
? >1


"
&'
"#

 r"#
 I
c
 p



þ/01

rhñ yÕu ®i xem xÐt c¸c nh©n tè quyÕt
®inh t¨ng tr-ëng trong dµi h¹n. éi dung
nghiªn cøu m« h×nh t¨ng tr-ëng t©n cæ
®iÓn Solow, m« h×nh t¨ng tr-ëng ngo¹i
sinh „exogenous growth model), vµ
nh÷ng kh¸m ph¸ trong m« h×nh t¨ng
tr-ëng néi sinh „endogenous growth
model)
 (/01

Xc
 p

 
 

$
$(/Ž
HXc
 p

+
èn nh©n lùc (human capital)
+TÝch luü t= b¶n ( capital
accumulation)
+Tµi nguyªn thiªn nhiªn (natural
resource)
3(rEpG"V

Ž
Hc
 p


+Tri thøc c«ng nghÖ (technology)

=AdamSmith vµ Mathus víi ®Êt ®ai lµ nh©n tè quan
träng cña t¨ng tr=ng
=M« h×nh !arrod = Domar, dùa trªn t= t=ng cña
Keynes, ®Ò cao vai trß cña ®Çu t= ®èi víi t¨ng
tr=ng kinh tÕ

=M« h×nh t¨ng tr=ng t©n cæ ®iÓn= m« h×nh

Solow (m« h×nh t¨ng tr=ng néi sinh=2=196):
tÝch luü t= b¶n => t¨ng tr=ng ng¾n h¹n T¨ng
tr=ng dµi h¹n phô thuéc vµo tiÕn bé c«ng
nghÖ
=M« h×nh t¨ng tr=ng néi sinh (endogenous
growth model), V Romer vµ Lucas trong 80s
 ( 2
c
 p
5{Y
2
c

 p

E
>>
E {
1>[

$(rVU
X
2

YEE
'
E[
þ5
xY' 1
[

e"
x
0  
 V YE
> 1E[
hay chÝnh lµ ®Çu ra ký hiÖu Y or G cña nÒn
kinh tÕ.
=v Ex 
 R  


Y
E
 >
 >
" 
' 1
[(
r«ng nghÖ chØ sö dông 2 ®Çu vµo lµ K vµ L ®Ó
s¶n xuÊt.
v
E
x rhheE c«ng nghÖ SX
biÓu diÔn b»ng hµm s¶n xuÊt r- víi hiÖu suÊt
gi¶m theo K vµ L cã d¹ng ¿ ` O( |ý ( 6$ý  YË
sýs$[
rV"mXE
xYz Ez
' 1
[SX tiÕn hµnh víi chØ 2 nh©n tè K vµ
L
b5
'ˆ
&
h#
X m
  0
 Y Dg
D[ c¶ vèn vµ lao ®éng ®-îc tÝnh qua s¶n phÈm
cËn biªn, ®Ó ®¬n gi¶n
k lµ l·i suÊt,
l lµ tiÒn
l-¬ng „wage)

bvEx
1S
m
0

Y1

E
 >
E'
1h [
el
Em  H q
  0
 D'

1
h E''"[ d©n sè kh«ng ®æi, gi¶ ®Þnh
toµn bé d©n sè lµ tßan bé lùc l-îng L§, cã nghÜa
mäi ng-êi ®Òu L§ vµ d©n sè k« ®æi c¸c n¨m.
=|
 T EH R 

 Y

>
 '  >EE[hµm SX k« ®æi theo
thêi gian, ®©y lµ gi¶ ®Þnh cht vµ sÏ níi láng
theo thêi gian, tËp trung vµo capi.acc víi growth.
þrxU 
Y
 >E  >[
=r
 

Y'> z>
'>
[
/
 ' z YŒ>  ' z[ rTHH cho thÊy c¸c
 sÏ cã møc lîi nhuËn th«ng th-êng „TB).
øc
s¶n l-îng SX ra ®-îc chia sÎ gi÷a owner o capital
„i) & L „w).
3( 2
c
 p

5{
3($(h
Y'

[
 r"#
 N
u
&
 

EVR
U


þ/0 1


ôc ®Ých cña nghiªn cøu c¸c vÊn ®Ò vÒ kinh
tÕ häc £Ü m« kh«ng chØ gióp gi¶i thÝch vÊn
®Ò nÒn kinh tÕ vËn hµnh thÕ nµo, mµ cßn gióp
cho viÖc ho¹ch ®Þnh vµ hoµn thiÖn c¸c chÝnh
s¸ch KT£
nh»m n©ng cao hiÖu qu¶ cña
chóng. r©u hái ®t ra lµ r b»ng c¸c chÝnh
s¸ch cã thÓ c¶i thiÖn ®-îc sù vËn hµnh cña nÒn
kinh tÕ? £µ thÕ nµo lµ mét chÝnh s¸ch kinh tÕ
hîp lý vµ hiÖu qu¶? ®©y chÝnh lµ néi dung cña
 (6H

EV
X0
 hU
0
:
þ
W
 E€1


EVR

U


=C¸c nhµ kinh tÕ cæ ®iÓn cã quan ®iÓm P, w
flexible=>thi thÞ tr=êng sÏ ph©n bæ c¸c nguån lùc
mét c¸ch hiÖu qu¶=> c¸c chÝnh s¸ch æn ®Þnh ktÕ
lµ kh«ng phï h p
=AD=AS model=>cã thÓ change AD ®Ó æn ®Þnh
nÒn ktÕ=>nhiÒu nhµ kinh tÕ kh«ng ñng hé quan
®iÓm CP tham gia ®iÒu tiÕt nµy

=>C¸c nhµ ktÕ muèn æn ®Þnh ®= c nÒn kinh tÕ

hä ph¶i cã c¸c th«ng tin tèt h
n vÒ c¸c có sèc cã
thÓ x¶y ra víi nÒn ktÕ so víi c¸c c¸ nh©n kh¸c
þ/&
u‘0 )’ 
U

'V"V
EV


=Keynes=>P vµ w=> fixed=>CP sÏ cã nhiÒu

µroom´ ®Ó tham dù, nh=ng mét sè economists
theo Keynes míi b¨n khoan vÒ ®é trÔ trong c¸c
chÝnh s¸ch CP
0 )" 1

+TG nhËn thøc v ho¹ch ®Þnh c/s ®èi phã víi

c¸c có sèc, v cÇn thêi gian ®Ó x©y dùng, thay
®æi CSTK, CSTT=> ®é trÔ trong, th=êng lín víi
CSTK
+TG ®Ó c¸c c/s ®=a ra hay ®iÒu chØnh cã t¸c
®éng ®Õn nÒn ktÕ, ®«i khi rÊt l©u víi CSTT=>
®é trÔ ngoµi
£ rSTK thay ®æi r=>O t¨ng lu«n, Ýt ¶nh
h-ëng but rSTT,
s change=>i change=>I
change=>O change „theo c¬ chÕ lan
truyÒn)=>chËm=> ®é trÔ ngoµi lín.
=>§ trÔ trong + ® trÔ ngoµi=>®iÒu tiÕt c¸c
chÝnh s¸ch kinh tÕ cã thÓ thiÕu chÝnh x¸c
vµ kÐm hiÖu qu¶.
þr  H    cã thÓ ®Ó GDP nÒn
ktÕ gÇn møc Y* mµ kh«ng cÇn can thiÖp cña
c¸c chÝnh s¸ch
=Kinh tÕ nãng=>thu thuÕ t¨ng=>chi thÊt nghiÖp,
b¶o hiÓm, phóc l i X! gi¶m (ngc l¹i víi kinh tÕ
suy tho¸i)

=>kinh tÕ nãng thuÕ rßng T t¨ng=>Yd gi¶m (

suy tho¸i T gi¶m=>Yd t¨ng)=> ®©y lµ c¸c c«ng
cô tù æn ®Þnh, gióp AD dÞch chuyÓn Ýt khi cã
c¸c có sèc
=Tõ ®é trÔ cña c¸c chÝnh s¸ch nªn dù ®o¸n ktÕ
lµ khã kh¨n, ®Æc biÖt hiÖu qu¶ phô thuéc vµ dù
®o¸n cña c¸c nhµ ktÕ=>dïng econometric model
dù ®o¸n key economic variables but exogenous
hard influence seems hard to forcast
þD#'V
X‚(6E
=Kh«ng nªn dïng econometric model hay classical
model ®¸nh gi¸ c/s ktÕ
=CÇn quan t©m ®Õn private expectation , phô
thuéc vµo chÝnh s¸ch do hä lùa chän=> sai lÇm
dùa vµo m« h×nh chuÇn trõ khi ®· tÝnh ®Õn
Expectation
£. KtÕ æn ®Þnh, Íe t-¬ng ®-¬ng Í thÝch nghi,
but nÕu r th«ng b¸o
s t¨ng m¹nh 200%=> Íe sÏ
 (5€1


EV
>n"ƒ"



=ChÝnh s¸ch kinh tÕ flexible cã nghÜa c¸c nhµ

ktÕ tù do ph¶n øng tr=íc sù thay ®æi cña c¸c
®kiÖn ktÕ

=ChÝnh s¸ch ktÕ theo qui t¾c lµ c¸c nhµ ktÕ

ph¶i cam kÕt tr=íc vÒ c¸c nguyªn t¾c øng xö
theo mét chÝnh s¸ch kinh tÕ nhÊt ®Þnh
*Lý do ®Ó sö dông c¸c chÝnh s¸ch ktÕ theo quy
t¾c:
=MÊt lßng tin vµo c¸c nhµ ktÕ vµ ¶nh h=ng
chÝnh trÞ:
+CP ban hµnh c/s kh«ng tèt cho nÒn ktÕ do thiÕu
th«ng tin
+C/s ktÕ xuÊt ph¸t tõ l i Ých chÝnh trÞ, vd t¸i
cö=>nÕu dïng c/s cè ®Þnh sÏ Ýt g©y tæn h¹i cho
nÒn ktÕ
=TÝnh kh«ng thèng nhÊt cña c¸c c/s mÒm dÎo, linh
ho¹t:
+Trong mét sè tr=êng h p mét sè c/s ®i ng= c l¹i cam
kÕt ®· c«ng bè C¸c c¸ nh©n sÏ hiÓu vµ kh«ng tin
vµo CP=>fixed pol sÏ tèt vµ cã ®é tin cËy cao h
n
 (rVn"ƒr5|r5

$("ƒr5|

=Mét sè ng=êi theo ®uæi mäi gi¸ ®Ó kh«ng th©m

hôt ng©n s¸ch but nhiÒu ng=êi sÏ k« ñng hé

=Lý do th©m hôt ng©n s¸ch cã thÓ tõ c¸c c«ng cô

tù æn ®Þnh:

+KtÕ suy tho¸i=>Dthu T gi¶m=>mäi kho¶n thuÕ

gi¶m=>spur AD Chi tiªu CP khi suy tho¸i, mäi
ng=êi mÊt viÖc xin tr cÊp X!,!X!=>G
t¨ng=>AD t¨ng
+Khi th©m hôt or thÆng d= cho phÐp CP ®iÒu
hoµ thuÕ suÊt=>CP ph¶i chÞu deficit khi ktª
suy tho¸i cã Y thÊp or chi tiªu cao khi cã chiÕn
tranh

+Th©m hôt NS cã thÓ dïng ®Ó chuyÓn g¸nh

nÆng thuÕ trong hiÖn t¹i cho c¸c thÕ hÖ sau

D chÊp nhËn deficit chi tr¶ chi phã chiÕn
tranh, thÕ hÖ sau tr¶ mét phÇn
3( rV n" ƒ  r5

" ƒ $ quan ®iÓm næi tiÕng cña Vriedman

tèc ®é t¨ng cung tiÒn cÇn ph¶i gi÷ cè ®Þnh´. Lý
do lµ sù thay ®æi Ms cã thÓ g©y ra biÕn ®éng
cña nÒn ktÕ NÕu tèc ®é chu chuyÓn tiÒn k«
®æi , Ms t¨ng cè ®Þnh=>h¹n chÕ biÕn ®éng cña
s¶n l= ng
=" ƒ u 3 ®Æt GDP danh
nghÜa=>N!TW sÏ th«ng b¸o kÕ ho¹ch GDP
danh nghÜa
+NÕu GDP n<môc tiªu=>N!TW t¨ng Ms kÝch
cÇu
+=u ®iÓm: cho phÐp CSTT ®iÒu chØnh theo
biÕn ®éng cña tèc ®é chu chuyÓn tiÒn tÖ
"ƒ= ®Æt môc tiªu cho møc gi¸
N!TW th«ng b¸o møc gi¸ vµ ®iÒu chØnh Ms
khi mµ møc gi¸ kh¸c møc gi¸ môc tiªu Qui t¾c
nµy h p lý nÕu cho r»ng æn ®Þnh gÝa c¶ lµ
môc tiªu cña CSTT