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PRIVATIZACION

Curso : Economa Pblica


Mario Coronado Arrilucea

Qu es privatizacin?
Conversin de empresas pblicas en empresas
privadas, reforzando la provisin del mercado a costa
de la provisin pblica de bienes y servicios.
Impacto de CP: depende de modalidad de
privatizacin y tasas de retorno relativas de la empresa
privatizada en los sectores pblicos y privado.
Alternativamente: de la diferencia entre el VP de la
serie de ingresos que generara la empresa por
privatizar en manos del sector pblico, y el valor que
sus acciones alcanzaran con inversores privados.
Impacto de LP: depende del uso de fondos
obtenidos.

Por qu privatizar?
Aumento de la eficiencia (Despolitizando
empresas pblicas, incentivando competencia de
mercado, asignando mejor el riesgo entre
agentes, construyendo un esquema regulatorio
apropiado para industrias monopolsticas,
permitiendo que tarifas correctas corrijan
desbalances oferta-demanda, disminuyendo el
control gubernamental y de sindicatos.
Generacin de ingresos (resultado de la venta e
impuestos en los beneficios de la empresa).

Por qu privatizar?
Eficiencia Distributiva (Asignando el bien a
quien lo usa de manera ms rentables).
Redistribucin del Ingreso (traslado de activos
del estado al sector privado, cambio de bajo
empleo y salarios a mayores niveles de empleo y
salarios, diferenciales de salarios del sector
privado y pblico se amplan.
Creacin de condiciones de crecimiento al
fomentar un ambiente macroeconmico estable.

Que se privatiza?
Monopolios naturales que proveen servicios
pblicos (telecomunicaciones, electricidad, agua y
alcantarillado, entre otros) para transformarlos en
monopolios privado regulados.
Empresas pblicos que requieren de muchos
recursos financieros para aumentar el nivel de
eficiencia.
Empresas pblicas a las que se les quiere imprimir
una nueva cultura corporativa.

Mtodos de Privatizacin
Ventas: Pblicas y Subastas, a inversores
estratgicos, de acciones a gerentes/trabajadores
Contratos de Administracin o Leasing: Gobierno
retiene propiedad y delega funciones de direccin
beneficindose de tecnologa y habilidades del sector
privado. Con leasing la empresa privada paga renta al
Estado asumiendo todo riesgo comercial.
Privatizacin masiva: las acciones se distribuyen
entre la poblacin por un monto nominal.
Restitucin: Retorno de propiedades nacionalizadas
a sus propietarios iniciales.

Riesgos (En especial de CP)


Perdida de empleo y recorte de salarios para
trabajadores:
necesidad
de
polticas
macroeconmicas que promuevan el empleo y
provean asistencia social. Posible recuperacin en el
Largo Plazo.
Mayores precios para los consumidores: en los
casos de empresas subsidiadas.
Costos de programas de seguridad social
establecidos para amortiguar impactos adversos
tambin debern ser considerados.
Mtodo de privatizacin influye en impacto social.

Limitaciones en Caso
Peruano
Exito de programa de privatizacin

altamente
dependiente de la venta de una sola firma.
Mtodos de privatizacin usados no diseados
para mejorar la eficiencia en la asignacin de
recursos.
El programa de Participacin Ciudadana que
buscaba transferir la propiedad estatal a la
ciudadana para expandir el mercado secundario fue
pobremente diseado.
Uso de los fondos de la privatizacin poco claros.

Ejemplos de Privatizacin
Cobertura:
Baja densidad del servicio Expansin
de la red. Cobertura:
Telecomunicaciones
(Subasta)

Estructura tarifara distorsionada por


subsidios cruzados, intrusin poltica
en tarifas, costos operativos altos.
Perodo de espera altos, poca
modernizacin
Ineficiencia en la asignacin y
distribucin

2.9% (94) a 7.9% (98).


Tarifas cubren costos,
generando recursos para
inversin, mejor control de
costos.
Mejora en calidad del servicio,
mejora tecnolgica de la red,
mantenimiento de cables.
Rebalanceo de tarifas: ingresos
LDM y LDI caen, telefona
local crecen.

Ejemplos de Privatizacin
Electricidad (Venta)
Coeficiente de electrificacin
(58.5% en 94).
Intrusin poltica en
decisiones de tarifas
Limitados recursos para
incrementar la generacin y
capacidad del servicio o
existente.

Indice de 70% en 98.


Tarifas basadas en
costos marginales
Recursos permiten
inversin y servicio al
cliente: absolver
dudas, reducir tiempos
de acceso, en
reparaciones.

Algunas Aproximaciones
Eficiencia productiva/Operativa:
Minimizacin de costos, productividad de
trabajadores, gastos operativos respecto a ventas,
porcentajes de servicios no facturados, tiempo de
espera para contar con el servicio desde que se
pidi, incidencia de fallas, en general mejoras en
provisin del bien o servicio.
Eficiencia Distributiva: Ratios Utilidad/ventas,
utilidad/patrimonio, utilidad/activos

Algunas Aproximaciones
Eficiencia en la Asignacin; Elasticidades
demanda de los servicios, eliminacin de
subsidios cruzados en la estructura de
tarifas, rebalanceo de tarifas, indicadores de
rentabilidad para aproximar el margen entre
el precio y el costo.
Cobertura: Acceso al bien/servicio

Balance Eficiencias y Cobertura


Gallardo, Jos Privatizacin de los Monopolios Naturales en el Per,
Oct.2000

Eficiencia productiva
Eficiencia en la
Asignacin
Eficiencia distributiva
Cobertura urbana
Cobertura rural

Telecomunicaciones

Agua
Potable

++
?

Por qu Regular?
Objetivos.- A travs de las instituciones y
medidas regulatorias posteriores a los procesos
de privatizacin se busca:
Asegurar los derechos de propiedad privada, y
as atraer inversiones extranjeras y domsticas.
Proveer una asignacin de riesgo apropiada
entre agentes a travs de medidas que repliquen
los resultados de un mercado competitivo.

Una distincin.....
Teora normativa de regulacin: prescribe el modo en
el cual la regulacin debera ser diseada para maximizar
el bienestar general. Ej. : Por benchmarking, tarifas se
fijaran cercanas a costos pero sin desincentivar la
inversin
Teora positiva de regulacin: Interpreta la regulacin
como respuesta a demandas de grupos de inters fuertes
que buscan incrementar ingresos con restricciones a la
entrada, precios no competitivos, etc. Regular es
resultado de negociar entre varios grupos de inters. Las
intervenciones regulatorias estarn sesgadas a favor de
unos grupos, a expensas de otros, a algn costo en
eficiencia social.

Condiciones de Exito

Libertad de organismos reguladores para


organizarse.
Recursos financieros propios, en mayora de casos
un porcentaje de transacciones en la actividad
regulada.
Marco legal atractivo ( Ley de Promocin de
Inversin Extranjera, Ley de Migracin e Inversin),
acuerdos multilaterales propios a la inversin,
reformas para promover la inversin en sectores clave.
Restricciones a discrecionalidad del gobierno
(autonoma de poderes, burocracia calificada)

Limitaciones...
Las agencias regulatorias en muchos casos slo
actuaron como ejecutoras de los contratos
regulatorios.
Personal de las agencias reguladoras careca de
experiencia previa en este campo, interviniendo
cuando existan quejas, pero adelantndose pocas
veces a las mismas.
Principales variables -precios e inversiones,
decididas antes que empiece el proceso regulatorio,
no entrando entre las variables a negociar.
Quin controla a las agencias reguladoras?

Ejemplos de Regulacin
Regulacin yardstick: usada en sectores con
empresas numerosas y similares. Se establecen
precios que dependen de los resultados obtenidos
por empresas restantes, con informacin de las
mismas.
Precios Tope (Price caps): establece un lmite
superior (techo) para los precios de una o varias
canastas de servicios en la industria. La firma es el
beneficiario residual de una disminucin de costos,
incentivando a hacerlo. Ej. Telefnica del Per,
Telefona en Gran Bretaa

Ejemplos de Regulacin
Regulacin por tasa de retorno o regulacin
apretada: Tarifas que cubran costos y aseguren un
retorno razonable en las inversiones reduciendo las
ineficiencias en la asignacin e incentivando
eficiencia
en
cada
firma
considerando
heterogeneidad. Ej. Telefona en U.S.A.
Aconsejable para empresas prestadoras de
servicios de agua en el interior del pas.
Empresa modelo: en referencia a una empresa
eficiente de determinan los precios (retornos) del
resto. Ej. Agua en Chile.

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