|


  |     

  |
˜ 
|
|  !"#|

|$%|&'(

)*(!
 !"#|

+ (,-+. 
± Danh sách các thành viên trong nhóm:

˜ Lê thӏ Thӫy Phùng văn Hҧi

˜ Phҥm mҥnh Tuҩn NguyӉn thӏ Phưӧng
˜ NguyӉn thӏ Liên Lê văn Nam
˜ Vũ quang Dũng Lã quý Đҧng
˜ Lưu quyӃt Thҳng
/#
±;
± Dӵ án đҫu tư có mӝt vai trò to lӟn đӕi vӟi các bên có liên
quan, tӯ chӫ đҫu tư đӃn ngưӡi cho vay, cә đông, đӃn chính
quyӅn đӏa phương và nhà nưӟc«
± Dӵ án là mӝt trong nhӳng căn cӭ quan trӑng nhҩt đӇ chӫ đҫu
tư quyӃt đӏnh có nên bӓ vӕn ra hay không;
± ҥn là mӝt nhà đҫu tư điӅu quan trӑng vӟi bҥn là lӧi nhuұn
chính vì vұy viӋc lӵa chӑn mӝt dӵ án đҫu tư là rҩt quan trӑng
đӇ lӵa chӑn mӝt dӵ án đҫu tư chúng ta cҫn xem xét mӝt sӕ vҩn
đӅ sau:
± ài tiӇu luұn cӫa chúng tôi gӗm 5 chương:
± Chương 1: Xác đӏnh lãi suҩt tính toán
± Chương 2: các phương pháp tính khҩu hao
± Chương 3: Mӕt sӕ tiêu chuҭn dùng lӵa chӑn dӵ án đҫu tư
± Chương 4: Phân tích điӇm hòa vӕn
± Chương 5: Lөa chӑn dӵ án bҵng phương pháp xӃp hҥng vҩn đӅ
±
CHƯƠNG 1: XÁC ĐӎNH LÃI SUҨT TÍNH TOÁN
± Khi lұp, thҭm đӏnh mà trưӟc hӃt là tinh toán mӝt sӕ tiêu chuҭn
đӇ lөa chӑn dӵ án đҫu tư cҫn phҧi xác đӏnh mӝt lãi suҩt chiӃt
khҩu phù hӧp; thӵc chҩt lãi suҩt chiӃt khҩu chính là lãi suҩt
tính toán mà nhӡ đó dòng tiӅn cӫa dӵ án đưӧc quy vӅ hiӋn tҥi;
Các nhân tӕ ҧnh hưӣng đӃn lãi suҩt tinh toán:
± Đӝ rӫi ro và khҧ năng sinh lӡi cӫa dӵ án
± Thông thưӡng đӑ rӫi ro càng cao thì khҧ năng sinh lӡi cӫa dӵ
án càng lӟn và ngưӧc lҥi;
± Cơ cҩu vӕn:
± Là nhân tӕ quan trӑng ҧnh hưӣng đӃn viӋc lөa chӑn lãi suҩt
tính toán; NӃu dӵ án đưӧc tài trӧ hoàn toàn bҵng vӕn chӫ sӣ
hӳu thì Itt đưӧc chӑ theo chi phí cơ hӝi VCSH;
± NӃu chӫ sӣ hӳu kǤ vӑng vӕn đҫu tư cӫa mình sinh lӡi tӕi thiӇu
bҵng lãi suát tiӅn gӣi ngân hàng, thì chӑn Itt>= Ilaigoi;
± NӃu đҫu tư hoàn toàn bҵng vӕn vay: Itt > Ilaivay;
± NӃu đҫu tư bҵng cҧ vӕn tӵ có và vӕn vay, thì: Itt > WACC:
± Trưӡng hӧp không có thuӃ thu nhұp doanh nghiӋp
ç WACC= D/V*RD+E/V*RE
ç Trưӡng hӧp có thuӃ thu nhұp doanh nghiӋp
ç WACC= (1-T)D/V*RD+E/V*RE
ç Trong đó: D: sӕ nӧ vay
ç Rd: lãi suҩt vay
ç E: vӕn chӫ sӣ hӳu
ç Re: suҩt sinh lӡi vӕn chӫ sӣ hӳu
ç V: tәng vӕn
ç T: thuӃ suҩt thuӃ thu nhұp doanh nghiӋp
ç D+E=V
± ài tұp 1 trang 134: `
± Rd: 20% /năm
± T: 28%
± Re : 15%
± D : 30
± E : 70
± WACC = ?
± Trưӡng hӧp có thuӃ thu nhұp doanh nghiӋp :
WACC= (1-T)D/V*RD+E/V*RE
± =(1- 0;28)*0;3*0;2 + 0;7*0;15
± = 14;82%
± ài 2 trang 135
± Trưӡng hӧp không có thuӃ TNDN
± Rd: 15%
± Re: 30%
± D: 1/3 VCSH
± Giҧi:
± ADCT: WACC=D/V*RD+E/V*RE
=1/3*15%+2/3*30%
=25%
± CHƯƠNG 2: CÁC PHƯƠNG PHÁP TÍNH KHҨU HAO
± Khҩu hao là viӋc tính toán và phân bә mӝt cách có hӋ thӕng nguyên
giá cӫa TSCĐ vào chi phí sҧn xuҩt kinh doan căn cӭ vào thӡi gian sӱ
dөng hoһc mӭc đӝ sӱ dөng;
± Có 3 phương pháp cơ bҧn:
± 2;1, phương pháp khҩu hao theo đưӡng thҷng:
± AD cho nhӳng TSCĐ đưӧc sӱ dөng tương đӕi đӅu đһn trong năm;
± Mӭc trích khҩu hao bình = Nguyên giá TSCĐ
± quân mӝt năm cӫa TSCĐ Thӡi gian sư dөng
± Do đó
± Tӹ lӋ khҩu hao hàng năm = 1
Thӡi gian sӱ dөng
± 2/2 Phương pháp khҩu hao theo sӕ dư giҧm dҫn có điӅu chӍnh
± AD: Cho tài sҧn nhanh chóng bӏ lҥc hұu vӅ mһt công nghӋ:
± Múc trích khҩu hao = Giá trӏ còn lҥi cӫa TSCĐ * Tӹ lӋ khҩu hao
nhanh hàng năm cӫa TSCĐ
± Tӹ lӋ khҩu= Tӹ lӋ khҩu hao theo PP đưӡng thҷng * HӋ sӕ điӅu chӍnh
± hao nhanh
± HSĐC đưӧc TC quy đӏnh
± Thӡi gian sӱ dөng cӫa TSCĐ tӯ 1-4 năm, có hӋ sӕ: 1;5
± Thӡi gian sӱ dөng cӫa TSCĐ tӯ 4-6 năm, có hӋ sӕ: 2
± Thӡi gian sӱ dөng cӫa TSCĐ trên 6 năm, có hӋ sӕ: 2,5
± Nhӳng năm cuӕi, khi mӭc khҩu hao năm xác đӏnh theo phương pháp
sӕ dư giҧm dҫn thҩp hơn hoһc bҵng mӭc khҩu hao tính bình quân
giӳa giá trӏ còn lҥi và sӕ năm sӱ dөng còn lҥi cӫa TSCĐ thì tӯ năm đó
tính theo phương pháp đưӡng thҷng
± 2;3 Phương pháp khҩu hao theo sӕ lưӧng, khӕi lưӧng sҧn phâm
± AD: loҥi TSCĐ trӵc tiӃp tҥo ra sҧn phҭm trong dây chuyӅn công nghӋ
± Mӭc tích khҩu hao hàng năm = Sӕ lưӧng * Mӭc trích khҩu hao bình
quân
± Cӫa TSCĐ sҧn xuҩt trong năm sҧn phҭm mӝt đơn vӏ sҧn phҭm
± Mӭc trích khҩu hao bình quân = nguyên giá TSCĐ
± Mӝt đơn vӏ sҧn phҭm Sҧn lưӧng theo công suҩt thiӃt kӃ
± ài 3 trang 135:
± Nguyên giá: 600 triӋu
± Thӡi gian sd: 5 năm
± Tính khҩu hao theo phương pháp đưӡng thҷng?
± Giҧi:
± Mӭc khҩu hao bình quân= 600/5=120 (tr)
± |
  
  
± ài 4/135:
± Nguyên giá: 1 tӹ 200 triӋu
± Thӡi gian sd: 4 năm
± Giá trӏ thanh lý: 200 triӋu
± Tính mӭc KH năm?
± Giҧi: sӕ năm sӕ năm còn lҥi tӹ lӋ mӭc khҩu hao
1 4 4/10 1;2*4/10=480
2 3 3/10 1;2*3/10=360
3 2 2/10 1;2*2/10=240
4 1 1/10 1;2*1/10=120
Ö Ö
 
± CHƯƠNG 3: MӜT SӔ TIÊU CHUҬN DÙNG LӴA
T0 (1

) T0 (1

)


CHӐN DӴ ÁN ĐҪU TƯ
± 3;1) HiӋn giá thuҫn NPV:
± - Khái niӋm: NPV cӫa dӵ án là hiӋu sӕ cӫa hiӋn giá dòng tiӅn vào vӟi
hiӋn giá dòng tiӅn ra trong suӕt vòng đӡi cӫa dӵ án cũng là hiӋn giá
cӫa dòng ngân lưu ròng;
± - Ý nghĩa:
± NPV phҧn ánh giá trӏ tăng thêm cho thӫ đҫu tư khi quy các dòng tiӅn
vӅ thӡi điӇm hiӋn tҥi;
± NPV chӍ mang ý nghĩa vӅ mһt tài chính;
± Công thӭc tính: Ö Ö

NPV= T T
0 (1

) 0 (1

)

Ö Ö
 
NPV= T T0 (1

)
0 (1

)
± - Quy tҳc chӑn lӵa dӵ án theo tiêu chuҭn NPV :
± 1;NPV<0 :không chҩp nhұn dӵ án;
± 2;NPV>=0 : chҩp nhұn dӵ án;
± 3;NӃu khҧ năng ngân sách có giӟi hҥn, cҫn phҧi lӵa chӑn mӝt tұp hӧp
các dӵ án có NPV lӟn nhҩt đӇ thӵc hiӋn;
± 4; Đӕi vӟi các dӵ án có tính chҩt loҥi trӯ nhau ( không phҧi do hҥn ché
ngân sách) phҧi luôn luôn chӑn dӵ án có NPV lӟn nhҩt;
± ài tұp áp dөng :
± ài 5/136 :
± Năm 0 1 2 3
± Ngân lưu ròng -70 30 30 30
± ChiӃt khҩu : 10%
± NPV= ?
± Giҧi : 30 30 30
± NPV= (1
10%)1
(1
10%)2
(1
10%)3  70 = 4;6 triӋu USD
± ài 20/142 :
± Năm 0 1 2 3
± Ngân lưu ròng -1200 2000 -64 -50
± Suҩt chiӃt khҩu :10%
± NPV= ?
± Giҧi :
 1200 2000 64 50
± NPV=
0

1 2
 3
(1
10%) (1
10%) (1
10%) (1
10%)
=528 triӋu USD
± ài 24/143
± Suҩt chiӃt khҩu :10%
± NPV= ?
± Năm 0 1
± Dӵ án A -100 122
± Dӵ án -1000 1200
± Suҩt chiӃt khҩu : 10%;
± NPV (A, ) = ?
± Giҧi :
± NPV(A)= -100+122/(1+10%^1)=10;
triӋu
± NPV( )= -1000+1200/(1+10%^1)=
0,
triӋu
± 3;2) Suҩt hoàn vӕn nӝi bӝ (IRR)
± - Khái niӋm : IRR là lãi suҩt tính toán mà vӟi lãi suҩt đó làm cho NPV
cӫa dӵ án bҵng không (0);
± -Ý nghĩa : IRR phҧn ánh tӹ suҩt hoàn vӕn cӫa dӵ án, dӵa trên giҧ đӏnh
dòng tiӅn thu đưӧc trong các năm đưӧc tái đҫu tư vӟi lãi suҩt bҵng lãi
suҩt tính toán;
± IRR=i1+(i2-i1) V
1
V
1
V
2
± Trong đó:
± i1: lãi suҩt tùy ý cho, tương ӭng ta có sao cho V
1 >:0 và càng gҫn 0
càng tӕt;
± i2: lãi suҩt tùy ý cho, tương ӭng có sao cho V
1<0 và càng gҫn 0
càng tӕt;
± :|NPV2| là giá trӏ tuyӋt đӕi cӫa V
2 , nghĩa là V
2 âm nhưng lҩy
thành giá trӏ dương;
± - Quy tҳc lӵa chӑn dӵ án IRR
± 1; IRR < i không chҩp nhұn dӵ án;
± 2;IRR>= i chҩp nhұn dӵ án;
± 3; NӃu dùng IRR làm tiêu chuҭn lӵa chӑn thì dӵ án nào có IRR cao
nhҩt sӁ đưӧc chӑn;
± 4; ĐiӅu kiӋn đӇ tính đưӧc IRR là ngân lưu ròng cӫa dӵ án chӍ đәi dҩu
1 lҫn; NӃu ngân lưu ròng đәi dҩu nhiӅu lҫn, bҥn sӁ tìm đưӧc nhiӅu
IRR và không biӃt IRR thӵc cӫa dӵ án sӁ là bao nhiêu;
± - Quy tҳc lӵa chӑn dӵ án IRR
± 1; IRR < i không chҩp nhұn dӵ án;
± 2;IRR>= i chҩp nhұn dӵ án;
± 3; NӃu dùng IRR làm tiêu chuҭn lӵa chӑn thì dӵ án nào có IRR cao
nhҩt sӁ đưӧc chӑn;
± 4; ĐiӅu kiӋn đӇ tính đưӧc IRR là ngân lưu ròng cӫa dӵ án chӍ đәi dҩu
1 lҫn; NӃu ngân lưu ròng đәi dҩu nhiӅu lҫn, bҥn sӁ tìm đưӧc nhiӅu
IRR và không biӃt IRR thӵc cӫa dӵ án sӁ là bao nhiêu;
± ài tұp áp dөng:
± ài 7/136:
± Nguyên giá: 300 triӋu
± Lӧi nhuұn ròng va khҩu hao tӯ năm 1 đӃn 3 : 150 triӋu
± Sau 3 năm sӱ dөng máy sӁ không còn giá trӏ thu hӗi;
± IRR=?
Giҧi:
1  (1
÷ ) Ö
150 =300
÷

1  (1
÷ ) Ö
 ÷
=2

 IRR=23;4%
344
± ‘  2

±   !"#$ 7:344> :8

± % &'()
* )+,-./0 !"#
± ")/, 1  2/ !"#$3445
6 6
2
± 6 1
7 2
8
(1
÷ ) (1
÷ )
2
±  6 + 6 IRR + 8 =10 (1+ IRR) 344890:$; <=

±  10 IRR + 14 IRR ± 4 = 0 IRR= 0;243 ; &=
± 3;3) Tӹ sӕ lӧi ích / chi phí ( /C)
± - Khái niӋm: /C là thương sӕ giӳa hiӋn giá dòng ngân lưu vào vӟi
hiӋn giá dòng ngân lưu ra;
± - Ý nghĩa: /C là tiêu chuҭn đo lưӡng hiӋu quҧ cӫa dӵ án bҵng tӹ lӋ
giӳa lӧi ích thu vӅ vӟi chi phí bӓ ra; /C là so sánh vӅ mһt tӹ lӋ còn
NPV là so sánh vӅ mһt hiӋu sӕ;
Ö
± - Công thӭc: T 0 (1

)
= Ö
Ô T
Ô
0 (1

)
Tӱ sӕ chính là hiӋn giá dòng vào còn mүu sӕ chính là
hiӋn giá dòng ra;
Quy tҳc:
/C <1 : không chҩp nhұn dӵ án
/C >=1: chҩp nhұn dӵ án
Giӳa nhiӅu dӵ án chӑn dӵ án có tӹ sӕ /C là lӟn nhҩt;
± ài 14/13
:
± Chí phí đҫu tư ban đҫu 10;0
± Chi phí vұn hành bҧo quҧn hàng năm 2
± Thu nhұp hàng năm 8
± Giá trӏ thanh lý 3
± Thӡi gian hoҥt đӝng 2
Itt (lãi suҩt tính toán)= 10%
8 8
3
1


(1
10%) (1
10%) 2
/C= =1;21%
2 2
10
1


(1
10%) (1
10%) 2
± 3;4) Thӡi gian hoàn vӕn (pp)
± Khái niӋm: PP là thӡi gian (tính bҵng năm, tháng) cҫn thiӃt đҿ chӫ đҫu
tư thu hӗi lҥi khoҧn dҫu tư ban đҫu cӫa dӵ án;
± Ý nghĩa: PP phҧn ánh thӡi gian thu hӗi vӕn đҫu tư ban đҫu vào dӵ án;
Nó cho biӃt sau bao lâu thì thu hôi đӫ vӕn đҫu tư; Do vұy, PP cho biӃt
khҧ năng tҥo thu nhұp cӫa dӵ án tӯ khi thӵc hiӋn cho tӟi khi thu hӗi
đӫ vӕn;
± Cách tính:
± Không xét đӃn yӃu tӕ thӡi gian cӫa tiӅn tӋ ( không có chiӃt khҩu)
± Tính bҵng cách cӝng dӗn ngân lưu ròng qua các năm và xem sau
bao lâu thì bù dҳp đӫ sӕ tiӅn đҫu tư ban đҫu (năm 0)
± Có xét đӃn yӃu tӕ thӡi gian cӫa tiӅn tӋ
± Tính như trên nhưng dòng ngân lưu ròng đưӧc hiӋn giá vӟi suҩt
chiӃt khҩu là chi phí sӱ dөng vӕn đҫu tư; Sau đó lҩy vӕn đҫu tư khҩu
trӯ dҫn vào các năm, tính sӕ năm khҩu trӯ và xác đӏnh tӹ lӋ thӡi gian
cӫa năm cuӕi cùng đӇ tính ra sӕ tháng và cҧ sӕ ngày
± CHÚ Ý: NӃu dӵ án không thӵc hiӋn chính sách mua chӏu, bán chӏu
thì: Ngân lưu ròng cӫa dӵ án sӁ bҵng vӟi lãi sau thuӃ cӝng khҩu hao;
± Trưӡng hӧp áp dөng khҩu hao theo phương pháp đưӡng thҷng và lãi
sau thuӃ qua các năm tương đӕi bҵng nhau thì tiêu chuҭn PP đưӧc tính
± PP = Vӕn đҫu tư ban đҫu
± Lãi ròng + Khҩu hao
± Quy tác chӑn lӵa dӵ án theo tiêu chuҭn PP
± PP phҧi nhӓ hơn thӡi gian hoàn vӕn đӏnh mӭc (Tđ)
± Trong nhiӅu DA khác nhau phҧi chӑn dӵ án có Tpp nhӓ nhҩt đӇ đҫu
tư
± ài 18 trang 141:
± Năm Ngân lưu ròng
± 1 0;7
± 2 2;2
± 3 2;4
± 4 2;6
± 5 2;8
± Vӕn đҫu tư ban đҫu: 10 triӋu
± Thӡi gian hoàn vӕn = ?
± Giҧi
± Sӕ còn phҧi thu hӗi ӣ năm T4 là
± 10-( 0;7+2;2+2;4 +2;6) = 2;1
± Thӡi gian hoàn vӕn: 4+2;1/2;8= 4;75
± CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH ĐIӆM HÒA VӔN ( EP)
± Khía niӋm: Các tiêu chuҭn NPV,IRR, /C và PP dùng phân tích hiӋu
quҧ cӫa dӵ án trong suӕt vòng đӡi cӫa dӵ án, còn đӇ phân tích tài
chính dӵ án ttong mӝt nam phҧi dӵa vào điӇm hòa vӕn; Do đó DiӇm
hòa vӕn cũng là mӝt trong nhӳng căn cӭ đӇ lӵa chӑn dӵ án
± EP phҧn ánh khҧ năng sinh lӡi cӫa dӵ án, EP càng nhӓ khҧ năng
sinh lӡi cӫa dӵ án càng lӟn và ngưӧc lҥi;
± Muӕn tính EP phҧi phân chia toàn bӝ chi phí cӫa dӵ án thành 2 loҥi:
Đӏnh phí và biӃn phí;
± 4;1) Các loҥi điӇm hòa vӕn và cách tính
± a) ĐiӇm hòa vӕn lý thuyӃt( còn gӑi là điӇm hòa vӕn lӡi lӛ)
± ĐiӇm hòa vӕn lӡi lӛ là điӇm mà tҥi đó doanh thu bҵng chi phí, tӭc
dӵ án không có lӡi cũng không có lӛ
± Sҧn lưӧng tҥi điӇm hòa vӕn lý thuyӃt ( lӡi lӛ)
± Qo = Trong đó : TFC: Tәng đӏnh phí
± P : Giá bán mӛi đơn vӏ sҧn phҭm
± Cv: iӃn phí trên mӛi đơn vӏ sҧn phhaamr
± Doanh thu hòa vӕn lý thuyӃt lӡi lӛ: Qo * P
± Mӭc hoҥt đӝng hòa vӕn lý thuyӃt (H 1 )
± H = Doanh thu hòa vӕn lý thuyӃt
1

± Tәng doanh thu

± Hoһc:
±
± H = Sҧn lưӧng hòa vӕ lý thuyӃt
1

± Tәng sҧn lưӧng

± b) ĐiӇm hòa vӕn tiӅn tӋ (còn gӑi là điӇm hòa vӕn hiӋn kim)
± Trong đҫu tư thưӡng có vay vӕ; ĐiӇm hòa vӕn tiӅn tӋ dӵ đoán khҧ năng dӵ án có
tiӅn đӇ trҧ nӧ vay kӇ cҧ phҧi dùng khҩu hao TSCĐ
± Sҧn lưӧng hòa vӕn tiӅn tӋ (hiӋn kim)
± Ô  
± ( Qm)=
 Ô

± Trong đó: D là khҩu hao TSCĐ đưӧc hình thành tӯ vӕn vay
± Doanh thu hòa vӕn tiӅn tӋ (hiӋn kim) : QmP
± Mӭc hoҥt đӝng hòa vӕn tiӅn tӋ ( H 2 )
± H 2 = Doanh thu hòa vӕn tiӅn tӋ
± Tәng doanh thu
± Hoһc
± H= Sҧn lưӧng hòa vӕn tiӅn tӋ
± Tәng sҧn lưӧng
± c) ĐiӇm hòa vӕn trҧ nӧ
± ĐiӇm Hòa vӕn trҧ nӧ cho biӃt tӯ mӭc sҧn lưӧng này trӣ lên, dӵ án có
thӇ trҧ nӧ vay và đóng thuӃ TNDN
± Sҧn lưӧng hòa vӕn trҧ nӧ:
± ( Qp) = TFC ± D + ID + IT
± P ± Cv
± Trong đó:
± ID: Nӧ vay trung và dài hҥn phҧi trҧ trong năm
± IT: ThuӃ thu nhұp doanh nghiӋp phҧi nӝp
± Doanh thu hòa vӕn trҧ nӧ : QpP
± Mӭc hoҥt đӝng hòa vӕn trҧ nӧ ( H 3)
± H 3 = Doanh thu hòa vӕn trҧ nӧ
± Tәng doanh thu
± Hoһc: H 3 = Sҧn lưӧng hòa vӕn trҧ nӧ
± Tәng sҧn lưӧng
± 4;3: Ý nghĩa cӫa điӇm hòa vӕn
± - Giúp xác đӏnh ranh giӟi giӳa vùng lӡi và vùng lӛ cӫa dӵ án tҥi
năm tính toán;
± - (H) cho biӃt tình hình hoҥt đӝng cӫa dӵ án trong năm tính toán có
hӧp lý hay không; NӃu H nhӓ chӭng tӓ vùng lӛ hҽp, vùng lӡi lӟn và
như vұy dӵ án tҥi năm đó có lӡi nhiӅu và ngưӧc lҥi
± 4;4) Sӱ dөng chӍ tiêu điӇm hòa vӕn trong lӵa chӑn dӵ án
± - H và H đưӧc dùng đӇ đánh giá tính hӧp lý cӫa hoҥt đông tài
chính; Năm nào cӫa dӵ án có 2 chӍ tiêu này thҩp hơn thì năm đó dӵ án
có hiӋu quҧ hơn
± - Có thӇ dùng H và H cӫa dӵ án đӇ so sánh vӟi mӭc trung bình cӫa
dӵ án khác trong cùng mӝt ngành nghӅ;
± - ĐiӇm hòa vӕn đưӧc tính cho mӛi năm, nên khӗng cҫn phҧi hiӋn
giá dòng tiӅn; ĐiӅu đó làm cho viӋc tính điӇm hòa vӕn dӉ dàng hơn so
vӟi các tiêu chuҭn khác; Chҷng hҥn NPV hoһc IRR«
± ài tұp áp dөng:
± ài 22/142:
± Đӏnh phí: 300;000;000đ;
± iӃn phí đơn vӏ: 200;000đ/cuӕn;
± Giá bán: 300;000đ/cuӕn;
± KH cơ bҧn hàng năm: 60 triӋu;
± Nӧ phҧi tra NH mӛi năm: 60 triӋu
± Không phҧi nӝp thuӃ TNDN;
± Doanh thu hòa vӕn trҧ nӧ =?
± Giҧi:
300  60
60
0
‡ Qp= =3000sp
0;3  0;2
‡ DT = 3000 * 300;000 =
00 triӋu
± CHƯƠNG 5: LӴA CHӐN DӴ ÁN NG PHƯƠNG PHÁP LӴA
CHӐN VҨN Đӄ
± Mӝt DN hһc đӏa phương thưӡng có nhiӅu vҩn đӅ cҫn giҧi quyӃt; Tҥi
mӝt thӡi gian nhҩt đӏnh, hӑ không thӇ giҧi quyӃt hӃt các vӃn đӅ cӫa
mình mà phҧi chӑn ra đưӧc vҩn đӅ nào cҫn ưu tiên giҧi quyӃt trưӟc;
Muӕn vұy phҧi xӃp hҥng chúng bҵng cách so sánh tӯng cһp vҩn đӅ;
Vҩn đӅ nào xuҩt hiӋn nhiӅu nhҩt là vҩn đӅ cҫn ưu tiên giҧi quyӃt trưӟc
và ngưӧc lҥi; Giҧi quyӃt vҩn đӅ đӗng nghĩa vӟi viӋc lӵa chӑn dӵ án đӇ
thӵc hiӋn;
± Ngoài viӋc lӵa chӑn dӵ án có thӇ thӵc hiӋn bҵng các phương pháp
khác nӳa; Chҷng hҥn các phương pháp đӏnh tính và phương pháp phân
tích rӫi ro«
± KӃt Luұn:
Ô
?|@ABCDÔÔ‘
EF|@GH
#I3‘D3|3J!%!KÔ|L3M‘D3|3J!
%!KÔ@3N!|@3O!"P|
H6
ÔÔ‘
EP66PQRS3O$

Ô
ÔÔÔ  Ô