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FIDEICOMISO FIDEICOMISO
MBA Gilberto Len Santamara Esc. Federico Miguel Castellino Cont. Armando Moron
Curriculum Vitae
FCE MZA
MBA Gilberto Len Santamara:
www.estudiosantamaria.com BLOG GS&A gs@netconsulting.com.ar
Directriz
"El maestro explica lo que sabe , pero
ensea lo que es (Miguel de Fernndez Prez - pedagogo espaol)
tributaria. Manifestacin de riqueza considerada gravable. Valoracin Poltica. El lucro es slo la manifestacin exterior de una realidad profunda y exigente: la vida humana est amenazada por la escasez Tips:
Planificacin jurdica y fiscal Estructura de Financiamiento Empresario Actos Neutros MBA Gilberto Len Santamara Fondos de Inversin Directaelolvidado.pps
Mezcla de Financiamiento
A A
Activo Activo Aplicaciones Aplicaciones Usos Usos Riesgo Riesgo empresario empresario
B B
Pasivo Pasivo Capital Ajeno Capital Ajeno Cap. de terceros Cap. de terceros Pat. Neto Pat. Neto Capital Propio Capital Propio
C C
Activo = Pasivo + Patrimonio Neto (A=B+C) Activo = Pasivo + Patrimonio Neto (A=B+C)
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Pasivo Pasivo Pasivo + Patrimonio Pasivo + Patrimonio Neto Neto Patrimonio Neto Patrimonio Neto Pasivo + Patrimonio Pasivo + Patrimonio Neto Neto
b) Tasa de rentabilidad x b) Tasa de rentabilidad x pretendida por accionistas pretendida por accionistas
Referencias: Referencias: ACTIVO = 500 ACTIVO = 500 PASIVO = 300 PASIVO = 300 P.NETO = 200 P.NETO = 200
10% x 10% x
300 300 300 + 200 300 + 200 200 200 300 + 200 300 + 200
= 6% = 6%
20% x 20% x
= 8% = 8%
Definiendo Necesidades
Por lo general las empresas presentan dos tipos bsicos de necesidades de financiamiento:
Antecedentes Histricos
DERECHO ANGLOSAJON
DERECHO ANGLOSAJON
TRUST
Use
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Equity
ARGENTINA Antecedente Directo Panam (1920) Ley 24.441 Enero 1.995 Financiamiento de la Vivienda y la Construccin Que es un Fideicomiso? NO ES NADA PERO SIRVE PARA MUCHO!
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No constituyen sociedades No es persona jurdica No es un patrimonio de afectacin, ni un patrimonio autnomo, razn por la cual el fondo no debera tributar. Se utiliza como vehiculo jurdico para alojar un NEGOCIO SUBYACENTE
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Definicin
Habr fideicomiso cuando una persona
(fiduciante) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condicin al fiduciante, al beneficiario o al fideicomisario.
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Definicin
Definicin
Habr fideicomiso cuando una persona
(fiduciante) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados.
Definicin
Habr fideicomiso cuando una persona
(fiduciante) transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra... FIDUCIARIO
Es el dueo de los bienes fideicomitidos Facultades segn contrato (instrucciones) Mximo provecho a favor del beneficiario Rendicin de cuentas (no puede dispensarse) Reembolso de gastos (S. Pacto en contrario) No puede adquirir para s los beneficios ni bienes Responsabilidad agravada, pero limitada (salvo dolo o culpa)
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Definicin
Habr fideicomiso cuando una persona (fiduciante)
transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato BENEFICIARIO.. Recibe los beneficios del fideicomiso Debe aceptar el fideicomiso. Puede renunciar. Muerte. (sustitucin si est previsto) Derecho a exigir el cumplimiento de las obligaciones del fiduciario.Derecho a exigir rendicin de cuentas al fiduciario. Puede ser el fiduciante. Derecho Personal. Transmisible.
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Definicin
Habr fideicomiso cuando una persona (fiduciante)
transmita la propiedad fiduciaria de bienes determinados a otra (fiduciario), quien se obliga a ejercerla en beneficio de quien se designe en el contrato (beneficiario), y a transmitirlo al cumplimiento de un plazo o condicin al
fideicomiso, al cumplimiento del plazo o condicin al que se sujeta el contrato. Puede ser el fiduciante, el beneficiario o un tercero. Si no se prev es el Beneficiario, sino hay el Fiduciante.
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ESQUEMA BASICO
4- FIDEICOMISARIO
CARACTERES:
Es un contrato: Se celebra entre FIDUCIANTE Y
FIDUCIARIO. No es necesario que est presente el BENEFICIARIO, y de hecho puede o no, existir al momento de su celebracin, pero si requiere que pueda ser determinable su existencia. En cuanto a la gestin fiduciaria es oneroso por defecto: Puede pactarse una retribucin para el FIDUCIARIO, y si el contrato guarda silencio, tiene derecho a ella, la que ser fijada por el juez. Puede por supuesto pactarse que el FIDUCIARIO no recibir ninguna retribucin por su desempeo, en tal caso es gratuito
CONSECUENCIAS JURIDICAS
DOMINIO CLSICO
Pleno Perpetuo Absoluto Patrimonio nico
DOMINIO FIDUCIARIO No es Pleno Limitado en Tiempo Limitado a los Fines Patrimonio Separado
CONSECUENCIAS JURIDICAS
naturaleza de los bienes que se transfieren Asi: Ej.: Inmuebles: Escritura e inscripcin.- Derechos cedidos: Escritura ms notificacin, etc. patrimonio del FIDUCIARIO y del patrimonio del FIDUCIANTE (salvo fraude a los acreedores). Por tanto sus acreedores no pueden perseguir dichos bienes. liquidacin.
El patrimonio fideicomitido no es objeto de quiebra, sino de El fondo fiduciario o patrimonio fideicomitido tiene sus propios
acreedores.
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EL FIDUCIARIO est legitimado por la ley para ejercitar todas las acciones
expresamente reservado dicha facultad en el contrato, por lo que su omisin lo convierte en IRREVOCABLE.
DEMS causales previstas en el contrato.CONSECUENCIAS La terminacin del contrato obliga al FIDUCIARIO a transferir los bienes al FIDEICOMISARIO o persona designada en el contrato.
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VENTAJAS ECONMICAS
Gran versatilidad y adaptabilidad de esta figura para
resolver mltiples proyectos de carcter econmico.
fideicomiso y por tanto garantiza que el fin ser cumplido, y puede cuantificarse con mayor precisin el riesgo empresario.
fijar entre ellos diferentes preferencias en cuanto al cobro Profesional de sus crditos. ConsejoMBA Gilbertode Ciencias Econmicas Len Santamara
Patrimonio Separado
Los bienes fideicomitidos constituyen un patrimonio separado del patrimonio del fiduciario y del fiduciante. La responsabilidad objetiva del fiduciario se limita al valor de la cosa fideicomitida cuyo riesgo o vicio fuese causa del dao si el fiduciario no pudo razonablemente haberse asegurado. Deber obrar con la prudencia del buen padre de familia (Arg.: prudencia del buen hombre de
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Proteccin Patrimonial
Facultades
El fiduciario podr disponer o gravar los
bienes fideicomitidos cuando lo requieran los fines del fideicomiso, sin que para ello sea necesario el consentimiento del fiduciante o del beneficiario, a menos que se hubiere pactado lo contrario
Trust
En el derecho anglosajn hay dos tipos de
propiedades: a) La del common law en cabeza del Trustee y b) la propiedad "in equity" o "en equidad" en cabeza del beneficiario (beneficial ownership)
Ambas son "real rights" (derechos reales). Por eso el sistema del trust no fue posible "transplantarlo" al derecho continental y Alfaro dise el fideicomiso latinoamericano, donde existe el ejercicio de una propiedad por parte del fiduciario en beneficio de un tercero "beneficiario (Dueo en Inters Ajeno)
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Trust
explican en un sistema distinto al continental, bajo el doble sistema del common law y el equity. En este ltimo rgimen tiene derechos semejantes a un propietario, pero no de derecho comn. En el sistema anglosajn la propiedad que pasa a un trustee se desdobla. Bajo el commn law est en cabeza del trustee y bajo el equity el Beneficiario goza de algunos atributos caractersticos del propietario (vg. puede reivindicar). Si bien la comparacin solo puede servir para ciertos efectos, pero no sirve para generalizar y menos para establecer una identidad entre derechos del Beneficiario bajo la fiducia romano continental con los derechos de ese sujeto fiducia (trust) anglosajona o angloamericana. Es simple: la razn por la que no se impant el Trust en nuestro sistema es que en aspectos substanciales del derecho de dominio, resulta absolutamente incompatible.
Fideicomiso
Anlisis Tributario de la transferencia de la propiedad fiduciaria
Tips
Actos Neutros
Actos de Atribucin patrimonial Actos de Destinacin
Tratamiento tributario de la transferencia de bienes del fiduciante al fiduciario para la conformacin del patrimonio fiduciario Tratamiento tributario de la transferencia de bienes del fiduciario al fideicomisario a la extincin del fideicomiso
Nudo Gordiano
En el contrato de fideicomiso se transfiere la
propiedad de los bienes a ttulo de confianza (transferencia neutra, ni onerosa ni gratuita clasificacin tripartita de los contratos-).
Onerosidad
Art. 1139 CC (actos onerosos y gratuitos) Se dice tambin en este Cdigo que los actos son a ttulo oneroso, o a ttulo gratuito: son a ttulo oneroso, cuando las ventajas que se procuran a una u otra de las partes no le es concedida sino por una prestacin que ella le ha hecho, o que se obliga a hacerle; son a ttulo gratuito cuando aseguran a una u otra de las partes alguna ventaja, independiente de toda prestacin por su parte. Dict. 89/92: (DAT) Fecha: 21/9/92. -"oneroso": para que la adquisicin sea considerada a ttulo oneroso debe pagarse un precio por lo que se adquiere, ya sea en dinero o en especie; -"lucro": la intencin de lucrar tiene por fin la obtencin de un margen de beneficio en todo acto que se lleva a cabo. El lucro, tambin llamado especulacin, debe ser el principal objetivo que se persigue al adquirir una cosa mueble o un derecho sobre ella, para que el acto sea reconocido como mercantil;
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Lucro: Ganancia utilidad o provecho que se saca de una cosa. En especial beneficio logrado con una inversin monetaria (Ossorio Diccionario Jurdico)
Conclusiones
No debemos confundir:
el negocio jurdico subyacente en el contrato de fideicomiso con la transferencia de la propiedad fiduciaria que surge del contrato en s.
ventajas recprocas y que las prestaciones sean otorgadas entre las partes en forma equitativa, no existe pago de precio, como tampoco existe fin de lucro que surja de dicha transferencia fiduciaria por ms que el nimo de ganancia se encuentre o no en el negocio subyacente. Todos stos elementos son propios del contrato de compraventa que s requiere onerosidad, pago de precio, no as fin de lucro ya que ste es la ganancia o provecho que obtenemos de un bien de nuestra propiedad que adquirimos como consecuencia de un acto jurdico (compraventa, donacin, fideicomiso, etc), es ms, son conceptos opuestos el de onerosidad con el de lucro
Art. 35 Ley 1 del 5 de enero de 1984 (modificado por art. 41 del Dec. Ley 5 de 1997) Estarn exentos de todo impuesto, contribucin, tasa o gravamen, los actos de constitucin, modificacin o extincin del fideicomiso, as como todos los actos de transferencia, transmisin o gravamen de los bienes dados en fideicomiso y la renta proveniente de dichos bienes o cualquier otro acto sobre los mismos, siempre que el fideicomiso verse sobre: Bienes situados en el extranjero, Dinero depositado por PN o PJ cuya renta no sea de fuente
panamea o gravable en Panam, Acciones o valores de cualquier clase, emitidos por sociedades cuya renta no sea de fuente panamea, aun cuando tales dineros, acciones o valores estn depositados en la Repblica de Panam.
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Art. 35 Ley 1 del 5 de enero de 1984 (modificado por art. 41 del Dec. Ley 5 de 1997) Pargrafo Primero: Las exenciones anteriores no se aplicarn en los caso en que los bs, dineros, acciones o valores.fueren utilizados en operaciones no exentas de impuestos, contribuciones, tasas o gravmenes en la Repblica de Panam, excepto que sean invertido en viviendas, proyectos de desarrollo habitacional, de parques industriales o de desarrollo urbanstico, en la Repblica de Panam, en cuyo caso las utilidades de tales inversiones estarn exentas del impuesto sobre la renta.
Impuesto de Sellos
Hecho Imponible Hecho Imponible
En general, alcanza exclusivamente a actos de En general, alcanza exclusivamente a actos de carcter oneroso, formalizados mediante un carcter oneroso, formalizados mediante un instrumento. instrumento.
Fiduciante
Fondo Fiduciario (patrimonio separado) Existe alguna Existe alguna contraprestacin contraprestacin para el fiduciario? para el fiduciario?
NO
SI
Resulta sujeto al Resulta sujeto al impuesto siendo impuesto siendo la base imponible la base imponible la retribucin del la retribucin del Fiduciario Fiduciario
Transferencia de dominio a ttulo oneroso, de inmuebles ubicados en el pas (artculo 1). Realizada por personas fsicas y sucesiones indivisas, siempre que dicha transferencia no se encuentre alcanzada por el Impuesto a las Ganancias (artculo 2). Dictamenes DAT y DAL (a continuacin)
Fondo Fiduciario
Onerosidad - Dictmenes
DICTAMEN (DICT) 103/2001 (DAT) Fecha: 31/11/2001 Sumario: Atento que la transmisin fiduciaria de inmuebles no tiene carcter oneroso, y en razn de las disposiciones del artculo 7 de la Ley N 23.905 y sus modificaciones, se concluye que dicho traspaso de bienes no se encuentra sujeto al impuesto a la transferencia de inmuebles de personas fsicas y sucesiones indivisas. DICTAMEN N 17/2002 (DAT) Fecha: 28/1/2002 Sumario: La transmisin de dominio de inmuebles efectuada en el marco de un fideicomiso no constituye una transferencia onerosa, razn por la cual se encontrara fuera del mbito de imposicin del gravamen. No obstante, en cada caso particular se debern examinar -a la luz de la realidad econmica- las caractersticas del negocio subyacente al contrato, determinando las relaciones econmicas existentes entre el fiduciante, el fiduciario y el o los beneficiarios o fideicomisarios.
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Onerosidad - Dictmenes
DICTAMEN N 8/2004 (DAT) Fecha: 21/1/2004 Sumario: Se seal que la transferencia de bienes de fiduciante a fiduciario a travs de un contrato de fideicomiso no es realizada a ttulo oneroso. Consecuentemente, en el Impuesto al Valor Agregado no se perfecciona el hecho imponible previsto en el artculo 5 inciso e) de la ley que alcanza a la "transferencia a ttulo oneroso del inmueble". DICTAMEN N 8/2002 (DAL) Fecha: 29/1/2002 Sumario: La constitucin de un fideicomiso de administracin -ms all de que se considere que a travs del mismo slo se transmite un dominio desmembrado y no pleno- a ttulo gratuito no se encuentra alcanzado por el impuesto a la transferencia de inmuebles de personas fsicas y sucesiones indivisas.
LINK: FONDOS DE INVERSIN DIRECTA EN ACTIVIDADES PRODUCTIVAS
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Onerosidad - Dictmenes
??? Dictamen DAT 12/07: "transferencia de inmueble a ttulo gratuito" desde el fiduciante hacia un "Fideicomiso de administracin", no se encuentra sujeta a la retencin del ITI -cuando el fiduciante es una persona fsica-, ni se encuentra sujeta a la retencin de Ganancias -cuando el fiduciante es una persona jurdica-. ???" Dictamen DAT 55/05: la transferencia de un terreno por el fiduciante, persona fsica, hacia un fideicomiso de construccin, s se encuentra sujeta a la retencin del Impuesto a la Transferencia de Inmuebles". El motivo es que el fisco considera que es una "transferencia a ttulo oneroso", al recibir el fiduciante bienes construidos como contrapartida a la transferencia del terreno. ???Dictamen DAT 9/07: gravabilidad en Ganancias de la transferencia del inmueble ya construido desde el fideicomiso hacia el beneficiario, con excepcin que se trate de una operacin de permuta en la cual exista una imposibilidad de retener, concluy.
55/05, 12/07 y 09/07 el acto jurdico a travs del cual se transfiere la propiedad fiduciaria (Contrato de Fideicomiso) con el negocio que subyace en dicho contrato. No hace al contrato en s como oneroso o gratuito que el negocio subyacente tenga o no objeto de inversin o administracin. Se confunden las prestaciones que surgen del negocio subyacente con las prestaciones que surgen de la transferencia de la propiedad fiduciaria. FONDOS DE INVERSIN DIRECTA EN ACTIVIDADES PRODUCTIVAS
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Marco Normativo
IGMP
Fideicomiso
Anlisis Tributario del encargo fiduciario
NO: El Fiduciante declara la renta del Fondo SI: El Fideicomiso es sujeto del impuesto
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No Sujeto del Impuesto y solo determina renta: Fideicomisos no financieros siempre que el Fte sea un
sujeto del pas y coincida con el beneficiario A los efectos del Impuesto a las Ganancias:
El Fideicomiso determina resultado y lo atribuye al beneficiario (de manera similar a una S.H.) El Fte/Beneficiario imputa resultado del fondo en su DDJJ, considerndolo de 3era. Categora.
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Fideicomiso
Anlisis Tributario del encargo fiduciario
como pago a cuenta en su declaracin jurada del Impuesto a las Ganancias, el impuesto a la ganancia mnima presunta efectivamente ingresado por el fideicomiso, ello conforme con los lineamientos previstos en el artculo 13 de la ley del gravamen
Rgimen Responsable Sustituto Fideicomiso del exterior posee acciones o participaciones sociales: la sociedad slo debe actuar como responsable
sustituto por la porcin de su patrimonio cuya titularidad pertenece al fideicomiso en la medida que, conforme a las leyes del pas de constitucin del fideicomiso, el mismo posea personalidad jurdica.
Caso Cdigo Civil de Quebec: Patrimonio autnomo
Fideicomiso de Garanta
DICTAMEN 34/96 DAT 10/04/96 DICTAMEN 20/96 DAL 10/04/96 DICTAMEN 49/97 DAT 21/08/97 DICTAMEN N 17/2004 IGMP Fecha: 24/2/2004 Sumario: Los activos integrantes de un patrimonio fiduciario se encuentran alcanzados por el Impuesto a la Ganancia Mnima Presunta, recayendo la responsabilidad de la determinacin e ingreso del gravamen en cabeza del administrador de los bienes fideicomitidos, ello con independencia de que el fondo en cuestin realice o no una actividad econmica. IDEM DICTAMEN 60/05 DAT: en cuanto AFIP-DGI se ha pronunciado a favor de la gravabilidad de los fideicomisos de garanta frente al IGMP
Algunos Casos
R.G. 3026
DICTAMEN N 56/2004 (DAT) Fecha: 09/09/2004 Sumario: Los fideicomisos no financieros donde el fiduciante reviste la calidad de beneficiario, a la fecha no se encuentran entre los sujetos pasibles de retencin de la Resolucin General N 3.026 y sus modificaciones. R.G. 2139/2006 (B.O. 09/10/2006 vigencia 01/11/06) Deroga RG 3026
C - SUJETOS PASIBLES DE LA RETENCION: Art. 3 - Sern sujetos pasibles de las retenciones que se establecen por la presente, respecto de las c) Los sujetos a que se refieren los incisos a), b) e inciso incorporado a continuacin del inciso d) del
operaciones previstas en el Artculo 1: Artculo 49 de la Ley de Impuesto a las Ganancias, texto ordenado en 1997 y sus modificaciones. Ganancias, modificaciones.
DICTAMEN N 59/2003 (DAL) - Fecha: 11/9/2003 La cesin de una posicin contractual -en el caso la de beneficiario del fideicomiso- no
implica la transmisin de un derecho real sino personal, acto ste que se encuentra fuera del mbito de aplicacin del tributo.
FONDOS DE INVERSIN FONDOS DE INVERSIN DIRECTA EN ACTIVIDADES DIRECTA EN ACTIVIDADES PRODUCTIVAS PRODUCTIVAS
Estadisticas
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.
.
..
Analisis del instrumento desde la Analisis del instrumento desde la
rbita... rbita...
Desde la rbita del Fondo Desde la rbita del Fondo conformado conformado
Objeto exclusivo,, nico y particular Objeto exclusivo nico y particular No tiene por objeto una diversidad de negocios No tiene por objeto una diversidad de negocios Objetivo a cumplir en un plazo determinado Objetivo a cumplir en un plazo determinado Permite canalizar fondos de inversores institucionales Permite canalizar fondos de inversores institucionales El capital y el riesgo se hayan atomizados, El capital y el riesgo se hayan atomizados, representado en ttulos valores en poder de representado en ttulos valores en poder de numerosos y diversos inversores numerosos y diversos inversores No es un patrimonio de afectacin, ni un patrimonio No es un patrimonio de afectacin, ni un patrimonio autnomo, razn por la cual el fondo no debe tributar autnomo, razn por la cual el fondo no debe tributar No es sociedad, ni persona jurdica No es sociedad, ni persona jurdica
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Fondo Fiduciario de Inversin Directa Inmobiliaria. Fondo Fiduciario de Inversin Directa Forestal
FIDUCIARIO
(know how)
Ingeniera tcnica, legal y financiera
Aporta el inmueble
Fiduciantes originarios
Propiedad fiduciaria
Contrato de fideicomiso de adhesin entre fiduciantes y fiduciarios BANCO Ofrecer el proyecto a inversores y financiar la compra a los adquirentes de unidades. Adquirentes de unidades
Inversores iniciales
. Fideicomisos al costo: son aquellos fondeados totalmente por los inversores hasta cubrir el costo total de obra, tienen una rentabilidad anual en dlares de entre 12 y 15 por ciento, y los . Fideicomisos "comerciales: fondeados por inversores y unidades prevendidas que se adjudican antes de terminadas, llegan a entre 20 y 30 por ciento
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Fideicomiso Inmobiliario
. Comparacin de Rentabilidades:
Plazos fijos dolarizados pagan cerca de 8% anual y los bonos de corto plazo ms rentables (Boden 2008, Boden 2014, PRE 8 y PRE 5) alrededor de 10% anual, sin contar el CER. Ej.: un inversor con un capital de u$s 10.000 obtendr las siguientes rentabilidades anuales:
Recupero de la inversin Repago de los pasivos fiduciarios Fijacin de precio de comercializacin Inversiones transitorias
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FIDUCIARIO
(know how)
Ingeniera tcnica, legal y financiera
PROYECTO FORESTAL
Contrato
Aporta el inmueble
Fiduciantes originarios
Propiedad fiduciaria
Contrato de fideicomiso de adhesin entre fiduciantes y fiduciarios BANCO Ofrecer el proyecto a inversores.
Inversores iniciales
Beneficios
Ramon H. Jurado: El lucro Constante dinmica en la conducta del hombre occidental- As cmo lo nico seguro que el hombre podr observar en su orden social es su naturaleza cambiante, as llegar muy pronto a descubrir que lo nico permanente que lo circunda es la inminencia de la escasez. Y es esa conviccin, que la continuidad de la experiencia tornar instintiva, lo que propiciar el primer acto de egosmo en el hombre: el almacenamiento.Esta actitud casi biolgica que percibimos en los primeros tiempos se convertir con el correr de las edades en una actividad racional, es decir, aparecer en el hombre como espritu de lucro, porque lucro es la acumulacin deliberada de excedente que luego podrn denominarse beneficios. En otras palabras, esa urgencia por almacenar recursos no es otra cosa que el desesperado esfuerzo por racionalizar el futuro, por orgaizar y someter lo desconocido, que para el hombre de este momento, es primordialmente la escasez PP C y P.pps MBA Gilberto Len Santamara
FCE MZA
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